ปัจจัยกำหนดผลการดำเนินงานกองทุนรวมตราสารทุน: หลักฐานเชิงประจักษ์จากประเทศไทย
DOI:
https://doi.org/10.14456/tisr.2025.52คำสำคัญ:
ผลการดำเนินงานของกองทุนรวม, ปัจจัยกำหนดผลตอบแทน, การวิเคราะห์เชิงประจักษ์, ตลาดทุนไทย, การลงทุนอย่างยั่งยืนบทคัดย่อ
บทความนี้ศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศไทย โดยใช้ข้อมูลกองทุนรวม 300 กองทุนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี 2563 ถึง 2565 การวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณพบว่า อัตราส่วนทางการเงินบางรายการ เช่น อัตราส่วนหมุนเวียนสินทรัพย์รวมและอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลการดำเนินงาน ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวมมีความสัมพันธ์เชิงลบ นอกจากนี้ ขนาดกองทุนซึ่งเป็นคุณลักษณะของกองทุน และคุณลักษณะของผู้จัดการกองทุน เช่น การศึกษา ประสบการณ์ และคุณวุฒิ มีผลกระทบเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานที่วัดโดย Sharpe Ratio และ Jensen's Alpha สุดท้ายนี้ ความสามารถในการเลือกหลักทรัพย์และการจับจังหวะตลาดก็มีผลกระทบเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของกองทุน ผลการวิจัยนี้มีประโยชน์สำหรับผู้จัดการกองทุน นักลงทุน และผู้กำกับดูแลในการตัดสินใจลงทุนและพัฒนากลยุทธ์เพื่อเพิ่มผลตอบแทนและความยั่งยืน
Downloads
เอกสารอ้างอิง
ธนจรรยกร อภิวัฒน์โภคินกุล และ ฐิติมา ไชยะกุล. (2567). อิทธิพลของปัจจัยด้าน สิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล (ESG) ต่อผลการดำเนินงานทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มหุ้นยั่งยืน. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชพฤกษ์, 10(1), 162-175.
บัญชา เชิงคำ และ ดนัย ลิขิตรัตน์เจริญ. (2565). ผลกระทบของผู้จัดการกองทุนที่บริหารหลายกองทุนต่อผลการดำเนินงานของกองทุน. วารสารบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยเชียงใหม่, 8(10), 37-44.
วรรณวลี สุขเกษม, สุรางค์ เห็นสว่าง, ศรีจิตรา เจริญลาภนพรัตน์ และ นิคม เจียรจินดา. (2564). ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อผลตอบแทนจากการลงทุนในกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศไทย. วารสารรัชต์ภาคย์, 15(41), 215-229.
Ahmad, Y., Sun, G., & Khidmat, W. (2017). Fund-Specific Determinants of Performance: An Empirical Study of Islamic and Conventional Mutual Funds of Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, Econjournals, 7(5), 359-370.
Alvi, J., & Rehan, M. (2020). Factors affecting mutual fund performance in Pakistan. Global Journal of Business Economics and Management: Current Issues, 10(2), 124-143.
Budiono, D., & Martens, M. (2010). Mutual Funds Selection based on Funds Characteristics. Journal of Financial Research, 33(3), 249-265.
Chevalier, J., & Ellison, G. (1999). Are Some Mutual Fund Managers Better than Others? Cross-Sectional Patterns in Behavior and Performance. The Journal of Finance, 54(3), 875-899.
Clare, A., Sherman, M., O'Sullivan, N., Gao, J., & Zhu, S. (2022). Manager characteristics: Predicting fund performance. International Review of Financial Analysis, 80, 102049.
Etemadi, H., Rostamy, A., & Dehkordi, H. (2009). A genetic programming model for bankruptcy prediction: Empirical evidence from Iran. Expert Systems with Applications, 36(2), 3199-3207.
Ferson, W., & Mo, H. (2016). Performance measurement with selectivity, market and volatility timing. Journal of Financial Economics, 121(1), 93-110.
Jensen, M. (1968). The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964. The Journal of Finance, 23(2), 389-416.
Maghfiroh, R., Asandimitra, N., & Hartono, U. (2023). Moderation Analysis of Good Corporate Governance on the Effect of Financial Ratio and Market Ratio on Financial Distress. International Journal of Professional Business Review, 8(7), e02933.
Margaritis, D., Otten, R., & Tourani-Rad, A. (2007). New Zealand Equity Fund Performance Appraisal: A Non-parametric Approach. In G. Gregoriou. (ed.). Performance of Mutual Funds (pp. 17-30). London: Palgrave Macmillan.
Nguyen, H., & Dung, N. (2019). The Impact of Country-Level and Fund-Level Factors on Mutual Fund Performance in Vietnam. Journal of Economics and Development, 21(1), 42-56.
Pindado, J., Rodrigues, L., & de la Torre, C. (2008). Estimating financial distress likelihood. Journal of Business Research, 61(9), 995-1003.
Raden, B., & Augustina, K. (2020). Indonesian Equity Fund Performance Determinants. A paper presented at the 1st MICOSS Mercu Buana International Conference on Social Sciences, Jakarta, Indonesia.
Rehman, A., & Baloch, Q. (2016). Factors Affecting Mutual Fund Performance in Pakistan: Evidence from Open Ended Mutual Funds. Abasyn Journal of Social Sciences, 9(2), 211-219.
Rickling, M. (2014). Audit Committee Characteristics and Repeatedly Meeting-Beating Analyst Forecasts. International Journal of Business, 19(2), 173-191.
Sakulpolphaisan, E., & Hensawang, S. (2022). Impact of Audit Committee and Financial Performance on Financial Distress Prediction: An Empirical Study of The Listed Companies in The Market for Alternative Investment (Mai). Cuadernos de Economía, 45(127), 128-139.
Sharpe, W. (1966). Mutual Fund Performance. The Journal of Business, 39(1), 119-138.
Tangjitprom, N. (2014). The Effect of Fund Size on Performance: The Evidence from Active Equity Mutual Funds in Thailand. Research Journal of Finance and Accounting, 5(10), 82-86.
Tarighi, H., Appolloni, A., Shirzad, A., & Azad, A. (2022). Corporate Social Responsibility Disclosure (CSRD) and Financial Distressed Risk (FDR): Does Institutional Ownership Matter?. Sustainability, 14(2), 742.
Treynor, J., & Mazuy, K. (1966). Can Mutual Funds Outguess the Market?. Harvard Business Review, 4, 131-136.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2025 ฐิดาทิพ ปานโรจน์, สุรางค์ เห็นสว่าง, ทิพย์รัตน์ เลาหวิเชียร, ธนาวัฒน์ สิริวัฒน์ธนกุล
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
.png)
