การกำกับดูแลกิจการที่ดีและการวางแผนภาษีที่มีผลต่อมูลค่ากิจการ ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
คำสำคัญ:
การกำกับดูแลกิจการ, การวางแผนภาษี, มูลค่ากิจการ, ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอบทคัดย่อ
ภูมิหลังและวัตถุประสงค์: การกำกับดูแลกิจการที่ดีช่วยสร้างความโปร่งใสและความน่าเชื่อถือให้กับองค์กร ส่งผลให้ผู้ลงทุนมีความมั่นใจและเพิ่มมูลค่ากิจการในระยะยาว ขณะที่การวางแผนภาษีที่มีประสิทธิภาพช่วยลดต้นทุนทางภาษีและเพิ่มกระแสเงินสด ซึ่งสามารถนำไปใช้ในการขยายธุรกิจหรือสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้ ดังนั้น ทั้งสองปัจจัยนี้จึงมีบทบาทสำคัญในการเสริมสร้างมูลค่าของกิจการอย่างยั่งยืน งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1. เพื่อทดสอบความสัมพันธ์การกำกับดูแลกิจการที่ดีกับมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ 2. เพื่อทดสอบความสัมพันธ์การกำกับดูแลกิจการที่ดีกับการวางแผนภาษี ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ และ 3. เพื่อทดสอบความสัมพันธ์การวางแผนภาษีกับมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
ระเบียบวิธีการวิจัย: การวิจัยครั้งนี้เป็นการวิจัยเชิงสำรวจ กลุ่มตัวอย่างจาก SET-SMART สมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย รายงานประจำปี และแบบ 56-1 จำนวน 103 บริษัท ระหว่างปี 2564-2566 ใช้สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ และการวิเคราะห์ถดถอยเชิงพหุคูณในการทดสอบสมมติฐาน
ผลการวิจัย: พบว่า 1. คะแนนการกำกับดูแลกิจการที่ดีมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราส่วน Tobin’s Q อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ซึ่งอาจเนื่องมาจากการเปิดเผยข้อมูลที่มากเกินไปในสภาพตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย ส่งผลให้บริษัทที่มีการกำกับดูแลกิจการที่ดี อาจเผชิญกับปัญหาด้านประสิทธิภาพในการดำเนินงาน และมูลค่ากิจการลดลง นอกจากนี้ ผลการศึกษายังสนับสนุนสมมติฐานที่ว่า บริษัทที่มีการกำกับดูแลกิจการที่ดีสามารถลดภาระทางภาษีได้ เนื่องจากมีการเพิ่มความโปร่งใสในกระบวนการบริหารจัดการองค์กร ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน สำหรับตัวแปรควบคุม อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับ Tobin’s Q อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.01 สะท้อนให้เห็นว่าบริษัทที่มีการจัดการหนี้สินอย่างเหมาะสมสามารถเพิ่มมูลค่ากิจการได้ นอกจากนี้ การวางแผนภาษียังมีบทบาทในการลดความซับซ้อนของความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการที่ดีกับมูลค่ากิจการ โดยช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและเพิ่มมูลค่ากิจการในระยะยาว
สรุปผล: การกำกับดูแลกิจการที่ดีมีความสัมพันธ์เชิงลบกับมูลค่ากิจการและการวางแผนภาษี ซึ่งอาจสะท้อนถึงต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการปฏิบัติตามหลักธรรมาภิบาล อย่างไรก็ตาม การวางแผนภาษีกลับไม่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับมูลค่ากิจการ แสดงให้เห็นว่าปัจจัยด้านภาษีอาจมีอิทธิพลต่อธุรกิจในมิติอื่นมากกว่าการกำหนดมูลค่ากิจการโดยตรง
เอกสารอ้างอิง
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2567) รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. [อินเทอร์เน็ต]. จาก https://www.set.or.th/th/company/companylist.html
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2563). การวางแผนภาษี. [อินเทอร์เน็ต]. จาก https://www.set.or.th/th/education-research/education/happymoney/tax
ภากร บุญมาก (2563). การกำกับดูแลกิจการที่ดีและมูลค่าธุรกิจของบริษัทจดทะเบียน ในกลุ่มดัชนี SET100 ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยสุโขทัยธรรมาธิราช.
สุเทพ พงษ์พิทักษ์. (2561). เทคนิคการจัดทำแผนที่ภาษีอากรเพื่อลดข้อผิดพลาดทางภาษี. กรุงเทพฯ: ธรรมนิติ.
อนุวัติ คูณแก้ว. (2560). สถิติเพื่อการวิจัย. กรุงเทพฯ: โรงพิมพ์จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
Graham, J. R. (2000). How big are the tax benefits of debt? The Journal of Finance, 55(5), 1901-1941. DOI: 10.1111/0022-1082.00276.
Hanlon, M., & Heitzman, S. (2005). A review of tax research. Journal of Accounting and Economics, 40(1-3), 67-110.
Hossain, M., Bakar, A. R. A., & Ismail, S. (2021). The relationship between corporate governance and tax planning: Evidence from Malaysia. International Journal of Accounting & Business Management, 9(2), 56-75. DOI: 10.24924/ijabm/2021.04/v9.iss2/56.75.
Lanis, R., & Richardson, G. (2011). The effect of corporate governance on tax aggressiveness: Evidence from Australia. Journal of Accounting and Public Policy, 30(2), 212-227. DOI: 10.1016/j.jaccpubpol.2010.11.002.
McGuire, S. T., Wang, D., & Wilson, R. J. (2021). Tax avoidance and firm transparency: Evidence from the mandatory disclosure rule. Contemporary Accounting Research, 38(1), 452-485.
Rego, S. O., & Wilson, R. J. (2010). Equity market reactions to tax reform: The case of the 2003 tax act. The Accounting Review, 85(1), 227-251.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2025 Journal for Developing the Social and Community
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์เป็นของผู้ประพันธ์บทความ
