ความสัมพันธ์ของกระแสเงินสดที่มีต่อผลตอบแทนจากการดำเนินงานและมูลค่าหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ และก่อสร้าง
คำสำคัญ:
กระแสเงินสด, ผลตอบแทนจากการดำเนินงาน, มูลค่าหุ้นบทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของกระแสเงินสดที่มีต่อผลตอบแทนจากกิจกรรมดำเนินงานและมูลค่าหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง โดยเก็บรวบรวมข้อมูลตั้งแต่ปี 2562-2564 รวมระยะเวลา 3 ปี จำนวน 76 บริษัท วิเคราะห์ข้อมูลโดยใช้สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์เพื่อหาความสัมพันธ์ระหว่างตัวแปรอิสระ และการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณในการทดสอบสมมติฐานการวิจัยเพื่อหาความสัมพันธ์ของตัวแปรอิสระตามสมมติฐานที่ตั้งขึ้นที่มีต่อตัวแปรตาม ซึ่งทำ การวัดด้วยผลตอบแทนจากการดำเนินงานและมูลค่าหุ้น
ผลการวิจัยพบว่า กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานและกระแสเงิดสดจากกิจกรรมจัดหาเงินต่อหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกต่ออัตราส่วนราคาตลาดของหุ้นต่อยอดขายอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนต่อส่วนของสินทรัพย์รวมและหนี้สินมีความสัมพันธ์เชิงลบต่อสินทรัพย์สุทธิต่อกำไรในอนาคตและอัตราส่วนราคาตลาดของหุ้นต่อยอดขายอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 กิจกรรมลงทุนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกต่อสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นสามัญ และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกต่ออัตราส่วนราคาตลาดของหุ้นต่อยอดขายอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินส่วนของสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวมมีความสัมพันธ์เชิงลบต่อสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นสามัญ กำไรในอนาคตต่อหุ้นสามัญและอัตราส่วนราคาตลาดของหุ้นต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 จากการวิเคราะห์กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานและกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินต่อหนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้นให้ความสำคัญกับอัตราส่วนราคาตลาดต่อหุ้นต่อยอดขาย ส่วนกิจกรรมด้านการลงทุนให้ความสำคัญกับสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นสามัญ
References
ฐาปกรณ์ เจียรนันทพิสุทธิ์. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไรกับการประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัทกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ทิพาพร ยอดดำเนิน. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดผลตอบแทนของสินทรัพย์และผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในกลุ่ม เอ็ม เอ ไอ กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ธนพรรฒ ปัญญาเฟื่อง. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วิทยานิพนธ์บัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
นิศาชล คำสิงห์. (2560). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
เพ็ญนิภา พรหมโคตร และ นงค์นิตย์ จันทร์จรัส. (2560). กระแสเงินสดผลตอบแทนของหลักทรัพย์และผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น, 1(3), 35-50.
ภูมิ วิชญสกุลวงศ์. (2562). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดและการจัดหาเงินทุนโดยการกู้ยืมกับความสามารถในการทำกำไรในอนาคต: บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมวดอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม. การค้นคว้าอิสระการบัญชีและการบริหารการเงิน, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
วิชชุดา วิบูลย์ธนากุล. (2557). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดกับความสามารถใน การทำกำไร: บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมวดสินค้าอุปโภคบริโภคของใช้ในครัวเรือนและสำนักงานและหมวดเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร. การค้นคว้าอิสระคณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
วีระวรรณ ศิริพงษ์, กมลรัตน์ สฤษฎีพีรพันธุ์ และมัทนชัย สุทธิพันธุ์. (2561). อิทธิพลของกระแสเงินสดต่อความสามารถในการทำกำไรและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด กรณีศึกษาตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI). วารสารมหาวิทยาลัยนราธิวาสราชนครินทร์ สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 5(2), 111-20.
ศราวุธ สร้อยทอง. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานกับการประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัทกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
หทัยชนก แย้มชุ่ม. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่ม SET 100. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี, มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
Black, E. L. (1998). Life-Cycle Impacts on the Incremental Value-Relevance of Earnings and Cash Flow Measures. Journal of Financial Statement Analysis, 4(1), 40.
Fama, E. (1970) Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25, 382-417. from https://doi.org/10.2307/2325486
Harry Markowitz. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77- 91.
Hand, D.J. (2009). Measuring classifier performance: a coherent alternative to the area under the ROC curve. Mach Learn, 77, 103–123. from https://board.thaivi.org/viewtopic. php?t=40350
Livnat, J. and Zarowin, P. (1990). The Incremental Information Content of Cash-Flow Components. Journal of Accounting and Economics, 13, 25-46.
Marlina, T. (2013). Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Size Terhadap Price To Book Value. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 1(1), 59-72.
Rosikah. (2016). Effects of Return on Asset, Return on Equity, Earning Per Share on Corporate Value. The International Journal of Engineering and Science (IJES), 7(3), 6-14.
Utomo and Pamungkas. (2018). Cash flow activities and stock returns in manufacturing of Indonesia: A moderating role of earning management.Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 22(6), 1-10.
