โมเดลสมการโครงสร้างของการเปิดเผยข้อมูล ESG และโครงสร้างเงินทุน ที่มีผลกระทบต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทย
คำสำคัญ:
การเปิดเผยข้อมูล ESG, โครงสร้างเงินทุน, มูลค่ากิจการบทคัดย่อ
การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ทดสอบความสอดคล้องของโมเดลสมการโครงสร้างของการเปิดเผยข้อมูล ESG และโครงสร้างเงินทุนที่มีผลกระทบต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย 2) ศึกษาผลกระทบของการเปิดเผยข้อมูล ESG และโครงสร้างเงินทุนที่มีต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มตัวอย่าง ได้แก่ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จำนวน 204 บริษัท เครื่องมือที่ใช้ในการวิจัย คือ แบบบันทึกข้อมูล เก็บรวบรวมข้อมูลทุติยภูมิ ตั้งแต่ปี 2561-2565 วิเคราะห์ข้อมูลโดยสถิติเชิงพรรณนา และการวิเคราะห์สมการโครงสร้าง (SEM) ผลการวิจัย พบว่า 1) การทดสอบความสอดคล้องของโมเดลสมการโครงสร้างของการเปิดเผยข้อมูล ESG และโครงสร้างเงินทุนที่มีผลกระทบต่อมูลค่ากิจการ มีค่าดัชนีความกลมกลืนผ่านเกณฑ์ความสอดคล้องทุกตัว ได้แก่ CMIN/DF = 2.204, GFI = 0.979, AGFI = 0.915, CFI = 0.988, RMSEA = 0.077, IFI = 0.988, TLI = 0.964 แสดงให้เห็นว่าโมเดลมีความสัมพันธ์กลมกลืนกับข้อมูลเชิงประจักษ์ 2) การเปิดเผยข้อมูล ESG มีผลกระทบเชิงบวกต่อมูลค่ากิจการอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ 0.01 ในขณะที่การเปิดเผยข้อมูล ESG ไม่มีผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุน และโครงสร้างเงินทุนไม่มีผลกระทบมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
แห่งประเทศไทย
เอกสารอ้างอิง
กรมส่งเสริมอุตสหกรรม. (2566). โครงสร้างทางการเงินและเงินทุนที่เหมาะสมกับกิจการ. สืบค้น 29 มกราคม 2566, จาก https://www.dip.go.th/uploadcontent/MSA/O14/028_handbook_o14.pdf
ชุลีพร วณิชชานนท์. (2565). ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อโครงสร้างเงินทุนและมูลค่ากิจการในช่วงก่อนและระหว่าการแพร่ระบาดของโควิด-19 กรณีศึกษาของอุตสาหกรรมบริการในประเทศไทย. (วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ณัฐพล มะลิซ้อน, อริชัย รักธรรม และทรงพร หาญสันติ. (2563). ผลกระทบจากการประกาศเงินปันผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของหลักทรัพย์: กรณีศึกษา ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารเกษตรศาสตร์ธุรกิจประยุกต์, 14(21), 15-32.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). การเปิดเผยข้อมูลและรายงานด้านความยั่งยืน Sustainability Disclosureand Reporting. สืบค้น 9 กันยายน 2565, จาก http://setsustainability.com/page/disclosure.
ธกานต์ ชาติวงค์. (2560). ทฤษฎีที่ใช้อธิบายงานวิจัยทางบัญชี:จากอดีตถึงอนาคต. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจสมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทยในพระบรมราชูปถัมภ์ สมเด็จพระเทพรัตนราชสุดาฯสยามบรมราชกุมารี, 6(2), 203-212.
ปริยดา สุขเจริญสิน. (2561). การตัดสินใจทางการเงินธุรกิจเพื่อสร้างมูลค่ากิจการ. กรุงเทพฯ: คณะพัฒนาการเศรษฐกิจ สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.
ประสาร ไตรรัตน์วรกุล. (2565). ESG License to Grow. จดหมายข่าวสภาวิชาชีพบัญชี ในพระบรมราชูปถัมภ์, 102(2), 12-18.
วิชชุณี วงศ์ธนสารสิน และนงค์นิตย์ จันทร์จรัส. (2564). บทบาทของโครงสร้างเงินทุนต่อผลการดำเนินงานทางการเงิน กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Modern Leaning Development, 6(1), 1-15.
วิฑูรย์ วงศ์แหลมสิงห์. (2565). Accounting and Reporting for ESG. จดหมายข่าวสภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์, 102(2), 6-8.
สุภาวลัย วงศ์ใหญ่, เนตรดาว ชัยเขต และดวงกมล นีรพัฒนกุล. (2560). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับมูลค่าบริษัท กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น, 1(3), 1-17.
สุรีย์ เข็มทอง และกัลยาณี ภาคอัต. (2565). โครงสร้างเงินทุนและมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย. วารสารรัชภาคย์, 16(46), 445-464.
อภิญญา อิงอาจ. (2565). หลักการ ทฤษฎี และแนวปฏิบัติ การพัฒนาแบบจำลองสมการโครงสร้าง. กรุงเทพฯ: จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
อรุณี ยศบุตร. (2566). องค์ประกอบของคณะกรรมการบริษัทกับการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน: หลักฐานเชิงประจักษ์จากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ. วารสารบริหารธุรกิจและศิลปศาสตร์ราชมงคลล้านนา, 11(2), 73-92.
Adeneye, Y., Kammoun, I. & Ab Wahab, S. N. A. (2022). Capital structure and speed of adjustment: the impact of environmental, social and governance (ESG) performance. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, Emerald Group Publishing Limited, 14(5), 945-977,
Agustia, D., Sawarjuwono, T., & Dianawati, W. (2019). The mediating effect of environmental management accounting on green innovation-firmx c value relationship. International Journal of Energy Economics and Policy, 9(2), 299-306.
Asad, M., Iftikhar, K. I., & Jafary, A. Y. (2019). Relationship between capital structure and financial performance of textile sector companies. Kashmir Economic Review, 28(1), 39-51.
Ayange, A., Emmanuel, N. C., Rosemary, I. H., Ndudi, U. C., & Samuel, U. E. (2021). Effect of capital structure on firm’s performance in Nigeria. Universal Journal of Accounting and Finance, 9(1), 15-23.
Aydogmus, M., Gulay, G., & Ergun, K. (2022). Impact of ESG performance on firm value and profitability. Borsa Istanbul Review, 22(S2), S119-S1279.
Delvia, S., Efni, Y., & Haryetti, H. (2022). Analysis of the Effect of Environmental, Social and Governance (ESG) Disclosures on Capital Structure with Company Performance as an Intervening Variable (Empirical Study on Companies Listed in Sri-Kehati Index Stocks for the 2017-2019 Period). INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, BUSINESS AND APPLICATIONS, 7(1), 1-20.
Grishunin, S., Naumova, E., Burova, E., Suloeva, S., & Nekrasova, T. (2022). The impact of sustainability disclosures on value of companies following digital transformation strategies. International Journal of Technology, 13(7), 1432-1441.
Khusnah, H., Anugraini, M., & Fabiola, V. P. (2021). Mediating Effect of Financial Performance on The Effect Green Innovation on Firm Value. Retrieved June16, 2023, From http://ieomsociety.org/proceedings/2021monterrey/293.pdf.
Khusnah, H., Mardiyah Anugraini, V. P. F., & Putra, R. S. (2021). Mediating Effect of Financial Performance on The Effect Green Innovation on Firm Value. In Proceedings of the International Conference on Industrial Engineering and Operations Management Monterrey, pp.1762-1769. Mexico: Mexico City.
Koundouri, P., Pittis, N., & Plataniotis, A. (2022). The Impact of ESG Performance on the Financial Performance of European Area Companies: An Empirical Examination. Environmental Sciences Proceedings, 15(1), 1-11.
Miller, M. H. & Rock, K. (1985) Dividend Policy under Asymmetric Information. Journal of Finance, 40, 1031-1051. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb02362.x
Modigliani, F. & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. The American economic review, 53(3), 433-443.
Mohamad, N. E. A. B. (2020). Do Environmental, Social, and Governance Practices (ESG) Signify firm Value? Evidence from FTSE4Good Bursa Malaysia (F4GBM). Global Business and Management Research: An International Journal, 12(4), 365-376.
Rahmawati, C. H. (2020). The Profitability, Firm's Size, Dividend Payout Ratio and Firm's Value: Capital Structure Intervention. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Kewirausahaan (JEBIK), 9(3), 218-235.
Ould Daoud Ellili, N. (2020). Environmental, social, and governance disclosure, ownership structure and cost of capital: Evidence from the UAE. Sustainability, 12(18), 7706.
Sadiq, M., Singh, J., Raza, M., & Mohamad, S. (2020). The Impact of Environment, Social and Governance Index on Firm Value: Evidence from Malaysia. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(5), 555-562.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The quarterly journal of Economics, 87(3), 355-374.
Stiadi, D. (2023). Moderating Environmental, Social, and Governance (ESG) risk in the relationship between investment decision and firm value. In IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, Volume 1177, 8th International Conference on Sustainable Agriculture, Food and Energy (SAFE-2020), pp.1-13. DOI: 10.1088/1755-1315/1177/1/012007
Wang, F. & Sun, Z. (2022). Does the Environmental Regulation Intensity and ESG Performance Have a Substitution Effect on the Impact of Enterprise Green Innovation: Evidence from China. International Journal of Environmental Research and Public Health, 19(14), 8558.
Wu, S., Li, X., Du, X. & Li, Z. (2022). The impact of ESG performance on firm value: The moderating role of ownership structure. Sustainability, 14(21), 1-22.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2026 คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฎพิบูลสงคราม
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารวิทยาการจัดการมหาวิทยาลัยราชภัฏพิบูลสงคราม เป็นลิขสิทธิ์ของ คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฎพิบูลสงคราม บทความที่ลงพิมพ์ใน วารสารวิทยาการจัดการมหาวิทยาลัยราชภัฎพิบูลสงคราม ถือว่าเป็นความเห็นส่วนตัวของผู้เขียน คณะบรรณาธิการไม่จำเป็นต้องเห็นด้วย ผู้เขียนต้องรับผิดชอบต่อบทความของตนเอง
