ความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างกระแสเงินสด สภาพคล่องทางการเงิน  ความสามารถในการทำกำไร และผลการดำเนินงานทางการเงิน ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย

Thatsaneeya  Choemchuang; Chawiang  Wongjinda; Worapan Ratanasongtham

Authors

Thatsaneeya Choemchuang Faculty of Management Science, Uttaradit Rajabhat University
Chawiang Wongjinda Faculty of Management Science, Uttaradit Rajabhat University
Worapan Ratanasongtham Faculty of Management Science, Uttaradit Rajabhat University

Keywords:

Cash flow, Financial liquidity, Profitability, Financial Performance, Listed companies in Thailand

Abstract

This research aims to study the causal relationship between cash flow, financial liquidity, profitability, and financial performance by collecting secondary data from 1,188 listed companies in Thailand during 2019–2021 from the SETSMART database. The variables studied are three endogenous latent variables: financial liquidity, profitability, and financial performance, and one endogenous latent variable: cash flow. The data analysis tool is the structural equation modeling (SEM) analysis. The research results found that causal flow has casual relationships between financial liquidity, profitability and financial performance of the business. In addition, financial liquidity and profitability have a direct impaction financial performance. Furthermore, the results of this study showed that the measurement model was in congruence with the empirical data according to the goodness index, namely RMSEA = 0.000 and GFI = 0.990. The research results reflectก the role of cash flow in forecasting performance, reduced asymmetric information problems and increased the efficiency of investors' decision-making. The researcher recommends that stakeholders pay attention to the systematic preparation and disclosure of cash flow information, as well as promoting the application of the model in a variety of industrial contexts or during economic crises to develop the level of financial management in the future.

References

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2567). รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลุ่ม SETSMART และข้อมูลงบการเงิน อัตราส่วนทางการเงิน และวงจรเงินสด ตั้งแต่ปี 2562–2564. สืบค้น 10 สิงหาคม 2567, จาก https://www.set.or.th/th/market/information/securities-list/main

ทิพากร ศรีชัยธำรง, ชลกนก โฆษิตคณิน และนิกข์นิภา บุญช่วย. (2564). อิทธิพลของงบกระแสเงินสดต่อสภาพคล่องและความมั่งคั่งสูงสุดของธุรกิจ กรณีศึกษา: กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.วารสารศิลปะการจัดการ, 5(1), 87-102.

ธนาคารกรุงไทย. (2567). ข้อมูลงบกระแสเงินสด. สืบค้น 5 สิงหาคม 2567, จาก https://krungthai.com/th/investor-relations/financial-information/annual-report

ธัญญพัทธ์ วัฒนจิรพันธ์, จงจิต พิมพ์สวัสดิ์ และศุภวรรณ มาลีหวล. (2566). อิทธิพลของกระแสเงินสดที่มีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงสถานการณ์โควิด 19.วารสารสังคมศาสตร์และวัฒนธรรม, 7(8), 305–317.

ประชาชาติธุรกิจ. (2567). ข่าวบริษัทจดทะเบียนตลาดหลักทรัพย์ : บริษัท สตาร์ค คอเปอร์เรชั่น จำกัด(มหาชน) และบริษัท เจเอ็นเค โกลบอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน). สืบค้น 20 สิงหาคม 2567, จากhttps://www.prachachat.net/breaking-news/news-1844431.

เปรมารัช วิลาลัย และพรชนก เฉลิมพงษ์. (2567). กระแสเงินสดกับการเติบโตของกิจการในสถานการณ์โควิดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารสุทธิปริทัศน์, 38(2), 11–19.

พรรณทิพย์ อย่างกลั่น และวัชธนพงศ์ ยอดราช. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารการวิจัยกสนบริหารพัฒนา, 12(3), 518-532.

มัตธิมา กรงเต้น และสันติพงษ์ กุมารสิงห์. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: SET100. วารสารสหวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏบุรีรัมย์, 6(2), 117–126.

รุ่งนภา ทาธิวัน. (2563). การวิเคราะห์สภาพคล่องและความสามารถทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (วิทยานิพนธ์มหาบัณฑิต). นนทบุรี: มหาวิทยาลัยสุโขทัยธรรมาธิราช.

วิชิตา สวนมะลิ. (2565). สภาพคล่องและความสามารถบริหารหนี้สินส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร และผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากร หมวดธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภค (วิทยานิพนธ์ปริญญาโทบัญชีมหาบัณฑิต ค้นคว้าอิสระ). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยศรีปทุม

สมศรี พลภักดี. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET 100 (สารนิพนธ์ปริญญาเอกบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ:มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.

สุภาพร คงวิมล. (2562). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงทางการเงินและการกำกับดูแลกิจการกับมูลค่ากิจการกรณีศึกษา: บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (วิทยานิพนธ์มหาบัณฑิต). ชลบุรี: มหาวิทยาลัยบูรพา.

อภิชา วัลลิโภดม. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับประสิทธิภาพในการดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ในกลุ่ม SET 100 (สารนิพนธ์ปริญญาเอก). กรุงเทพฯ : มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.

อาภาภรณ์ พันธ์เขียว. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานต่อความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการชำระหนี้ของกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (วิทยานิพนธ์ปริญญาโทบัญชีมหาบัณฑิตค้นคว้าอิสระ). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยศรีปทุม.

Almeida, H., Campello, M., & Weisbach, M. S. (2004). The cash flow sensitivity of cash. The Journal of Finance, 59(4), 1777–1804

Barclay, D., Higgins, C., & Thompson, R. (1995). The Partial Least Squares (PLS) approach to causal modeling: Personal computer adoption and use as an illustration. Technology Studies, 2(2), 285–309.

Chung, K. H. & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin’s Q. Financial Management, 23(3), 70–74.

Chow, W. S. & Chan, L.S. (2008). Social network, social trust and shared goals in organizational knowledge sharing. Information and Management, 45(7), 458-462.

Diana, S. P. C. (2024). Influences on the Tobin's Q. Empirical Study on Companies Listed on Bucharest Stock Exchange and Warsaw Stock Exchange. Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, 58(2), 281–298.

Etim, E. O., Daferighe, E., Enang, E. R., & Nyong, M. B. (2022). Cash flow management and financial performance of selected listed companies in Nigeria. Indo-Asian Journal of Finance and Accounting, 3(1), 27-46.

Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., & Petersen, B. C. (1988). Financing constraints and corporate investment. Brookings Papers on Economic Activity, 1988(1), 141–206.

Fornell, C. & Larcker, D.F. (1981). Evaluating structural equation models with unobservable variables and measurement error. Journal of Market Research, 18(1), 39-50.

Gertler, M. & Hubbard, R. G. (1988). Financial factors in business fluctuations. In J. B. Taylor & M. Woodford (Eds.) Economic Policy Symposium (pp.33-78). Kansas City: Handbook of macroeconomics.

Hair, J. F. , Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis: A global perspective (7th ed.). New Jersey: Pearson Education.

Jensen, M. C. & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Lang, L. H., Stulz, R. M., & Walkling, R. A. (1989). Managerial performance, Tobin’s Q, and the gains from successful tender offers. Journal of Financial Economics, 24(1), 137–154.

Luu, T. V., Kim, S. Y., Cao, H. L., & Park, Y. M. (2008). Performance measurement of construction firms in developing countries. Construction management and economics, 26(4), 373-386.

Olulu-Briggs, O. & Wobo, T. (2023). Effect of cash flow and liquidity on financial performance of non-financial firms in Nigeria. International Journal of Finance and Accounting, 13(2), 16–29.

Prasetya, R. A. A. & Susilowati, C. (2024). The Effect of Capital Structure and Sales Growth on Financial Performance with Company Size as a Moderating Variable. Jurnal Proaksi, 11(2), 432–443.

Kurniasih, R. P. & Akhmadi, A. (2024). Profitability mediates the Influence of Operational Efficiency on Company Financial Performance. International journal of social science and human research, 7(7), 4634-4644.

Schumacker, R. E. & Lomax, R. G. (2010). A beginner’s guide to structural equation modeling (3rd ed). New Jersey: Lawrence Erlbaum Associates.

Tobin, J. (1969). A general equilibrium approach to monetary theory. Journal of Money, Credit, and Banking, 1(1), 15–29.

Thosaporn, T. & Supha, K. (2020). The impact of profitability on earnings quality measured by market-to-book ratio. Journal of Financial and Accounting Research, 15(2), 45–58.