Effect of Capital Structure and Earnings Quality on Dividend Payment of Companies Listed on Energy and Utilities Business Sector in the Stock Exchange of Thailand
Keywords:
Capital Structure, Earnings Quality, Dividend PayoutAbstract
This study investigated the impacts of capital structure and earnings quality on the dividend payments of listed companies in the energy and utilities business sectors on the Stock Exchange of Thailand. The researcher used the data from financial statements and annual reports covering the period from 2018 to 2022, 120 samples in total. A multiple regression approach was utilized to test hypotheses. The findings revealed a statistically significant negative association between debt-equity ratio and dividend payout, as evaluated by both dividend yield and dividend payout ratio. This indicated that corporations with a high proportion of debt paid fewer dividends. Additionally, earnings quality showed a statistically significant positive association with the dividend payout ratio, suggesting that good earnings quality should predict long-term sustainable profitability and affect the capability of firms in distributing more dividends. However, the analysis found no statistically significant association between earnings quality and dividend yield. As a result, management may make discretionary decisions regarding earnings quality, choosing to reinvest profits to generate higher returns rather than distributing them as dividends.
References
กนกพร ห้าวเจริญ และสุดา ทองคง. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (ศึกษาค้นคว้าอิสระบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี.
กนกวรรณ ไชยคงทอง. (2562). เทคนิคการวิเคราะห์คุณภาพกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภคและกลุ่มปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ (ศึกษาค้นคว้าอิสระบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร.
กมลพรรณ ศิริตัง และสุภา ทองคง. (2565). อิทธิพลของคุณภาพกำไรและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่มีผลต่อการจ่ายเงินปันผลของกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในตลาดหลักทรัพย์. วารสารวิจัยและนวัตกรรมการอาชีวศึกษา, 6(1), 52-64.
กรรณ์ หทัยศรัทธา. (2566). 4 รูปแบบการลงทุนหุ้นกลุ่มพลังงาน. สืบค้น 10 ตุลาคม 2566. จาก https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/401-tsi-4-investment-styles-for-energy-sector
ณัฐวรรณธ์ แก้วจันทร์ และปานฉัตร อาการักษ์. (2565). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับอัตราส่วนเงินปันผลตอบแทน ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารมหาวิทยาลัยคริสเตียน, 28(3), 1-17
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2566). เปิดสถิติการจ่ายเงินปันผลบริษัทจดทะเบียนไทย. สืบค้น 4 มิถุนายน 2566, จาก https://www.set.or.th/th/about/setsource/insights/article/486-dividend-yieldset
บุญญานุช ชีวาเกียรติยิ่งยง และอัศวเทพ อากาศวิภาต. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนการจ่ายเงินปันผลและอัตราผลตอบแทน ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ที่เป็นสมาชิกกลุ่ม ดัชนีDJSI. วารสารวิชาการนอร์ทเทิร์น, 7(3), 1-12
พัชรีพร ทองแจ้ง และษิรินุช นิ่มตระกูล. (2022). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างความเป็นเจ้าของและโครงสร้างเงินทุนกับการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี JAP, 18(60), 61-85.
พุทธิสุทธ์ ตรีรัตน์ดิลกกุล และพัทธนันท์ เพชรเชิดชู. (2562). โครงสร้างเงินทุนนโยบายการจ่ายเงินปันผลและคุณภาพกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมหาวิทยาลัยประทุมธานี, 13(2), 1-11
ภูษณิศา ส่งเจริญ. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนและความสามารถในการทำกำไร ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารรัชตภาคย์, 16(47), 1-12
มาริษา หยู. (2563). การศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรม : เทคโนโลยี (TECH) (ศึกษาค้นคว้าอิสระวิทยาศาสตร์มหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ลลิตยา ศิริพงษ์ และอรฤดี ศรีธราพิพัฒน์. (2565). คุณภาพกำไรและเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียน หมวดพลังงานและสาธารณูปโภค (ศึกษาค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพฯ: มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย.
ศิลปพร ศรีจั่นเพชร. (2562). โครงสร้างการถือหุ้นโดยรัฐบาลกับการจัดการกำไรของบริษัทจดทะเบียนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจ สมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทย, 8(2), 154-168.
สำนักงานนโยบายและแผนพลังงาน. (2566). แนวโน้มการใช้พลังงาน 2566. สืบค้น 9 มกราคม 2566, จาก https://www.eppo.go.th/index.php/th/component/k2/item/18695-news-090165-01
Bunnun, W. & Chancharat, N. (2022). The Path Analysis of Ownership Structure and Dividend Payout Ratio on Firm Performance of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Journal of Business, Innovation and Sustainability (JBIS), 17(2). 101-119
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2009). Multivariate data analysis (7th ed.). New Jersey: Prentice Hall.
Nam, H. J. (2019). The Effect of Earnings Quality on Financial Analysts’ Dividend Forecast Accuracy: Evidence from Korea. Journal of Asian Finance Economics and Business, 6(4), 91-98.
Jones, J. J. (1991). Earnings management during import relief investigations. Journal of accounting research, 29(2), 193-228.
Komrattanapanya, P. & Suntraruk, P. (2013). Factors influencing dividend payout in Thailand: A tobit regression analysis. International journal of accounting and financial reporting, 3(2), 255-268.
Labhane, N. B. & Das, R. C. (2015). Determinants of dividend payout ratio: Evidence from Indian companies. Business and Economic Research, 5(2), 217-241.
Mulchandani, K., Mulchandani, K., & Wasan, P. (2020). Dividends and earnings quality: Evidence from India. IIMB Management Review, 32(2), 166-176.
Rehman, A. & Takumi, H. (2012). Determinants of dividend payout ratio: Evidence from Karachi Stock Exchange (KSE). Journal of Contemporary Issues in Business Research, 1(1), 20-27.
Robinson, T. R., Munter, P., & Grant, J. (2004). Financial statement analysis: A Global perspective. New Jersey: Pearson Prentice Hall.
Sirait, F. & Siregar, S. V. (2014). Dividend payment and earnings quality: evidence from Indonesia. International Journal of Accounting and Information Management, 22(2). 103–117.
Yasa, K. D. M. & Wirawati, N. G. P. (2016). Pengaruh net profit margin, current ratio, dan debt to equity ratio pada dividend payout ratio. E-Jurnal Akuntansi, 16(2), 921-950.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Faculty of Management Science Pibulsongkram Rajabhat University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารวิทยาการจัดการมหาวิทยาลัยราชภัฏพิบูลสงคราม เป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยราชภัฎพิบูลสงคราม
บทความที่ลงพิมพ์ใน วารสารวิทยาการจัดการมหาวิทยาลัยราชภัฎพิบูลสงคราม ถือว่าเป็นความเห็นส่วนตัวของผู้เขียนคณะบรรณาธิการไม่จำเป็นต้องเห็นด้วย ผู้เขียนต้องรับผิดชอบต่อบทความของตนเอง
