The Influence of Futures Trading Volume, S&P500 Index, CBOE Volatility Index and Macroeconomic Factors on FTSE100 Index of London Stock Exchange and NIKKEI225 Index of Tokyo Stock Exchange
Keywords:
FTSE100 Index, NIKKEI225 Index, Futures Trading Volume, S&P500 Index, Volatility Index, VIX Index,, Exchange Rate,, Oil PriceAbstract
This study aims to examine the influence of futures trading volume, S&P500 index, CBOE volatility index (VIX), and macroeconomic factors on FTSE100 Index of London Stock Exchange and NIKKEI225 Index of Tokyo Stock Exchange. This study collects secondary data from January 2, 2019, to December 29, 2023 with the total of 1,297 daily observations. The analysis uses multiple linear regression using Newey-West standard errors. The findings indicate that trading volume of FTSE100 Futures demonstrates the negative relation with FTSE100 index of London Stock Exchange. On the contrary, S&P500 index, exchange rate, and oil price exhibit the positive correlations with FTSE100 Index while CBOE volatility index (VIX) does not have significant association with FTSE100 Index. Furthermore, according to the analysis of Tokyo Stock Exchange, the result reveals that trading volume of NIKKEI225 Futures is negatively related to NIKKEI225 Index while S&P500 index, CBOE volatility index (VIX), exchange rate, and oil price show the positive associations with NIKKEI225 Index
References
ธนาคารกสิกรไทย. (2567). รู้จักดัชนี S&P 500 อยากลงทุนต้องซื้อยังไง? เข้าใจพื้นฐานสู่โอกาสการลงทุน.สืบค้นจาก: https://www.kasikornbank.com/th/kwealth/Pages/a413-t4-evg-what-is-sp-500-index-how-to-invest-kgth.aspx.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). มาทำความรู้จักกับคำว่า “อัตราแลกเปลี่ยน”กัน. สืบค้นจาก: https://www.bot.or.th/th/our-roles/financial-markets/Foreign-Exchange-Market/Fx-hedging/What.html.
ธวัชชัย ปางชาติ และวรรณกิตติ์ วรรณศิลป์. (2565). การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างราคาของ Bitcoin กับ ตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค. วารสารสถาบันวิจัยและพัฒนา, 7(1), 192-205.
ธิธารา รุจิพลพัฒน์ และวรรณรพี บานชื่นวิจิตร. (2561). ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบต่อดัชนีราคา SET50 Index. การประชุมนำเสนอผลงานวิจัยระดับบัณฑิตศึกษาครั้งที่ 13 ปีการศึกษา 2561.
สิงหาคม 2561, หน้า 1687-1696. ปทุมธานี: บัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยรังสิต.
ปวีณา ศรีน้อย และบุญเลิศ จิตรมณีโรจน์. (2561). ปัจจัยที่ส่งผลต่อดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ SET 50.
การประชุมนำเสนอผลงานวิจัยระดับบัณฑิตศึกษาครั้งที่ 13 ปีการศึกษา 2561. 16 สิงหาคม 2561, หน้า 1471-1478. ปทุมธานี: บัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยรังสิต.
ผาณิตา ยศพล และมรรษภรเชื้อทองฮัว. (2566). อิทธิพลของดัชนีความผันผวน ดัชนีความยั่งยืนดาวโจนส์ และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีต่อดัชนีหลักทรัพย์หุ้นยั่งยืน (SETTHSI) ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ HANG SENG CORPORATE SUSTAINABILITY INDEX (HSSUS) ของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง. Procedia of Multidisciplinary Research, 1(5), 1-11.
วลัยทิพย์ รุ่งโรจนาธร. (2561). การศึกษาผลกระทบของราคาน้ำมันต่อผลตอบแทนส่วนเกินดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เปรียบเทียบก่อนและหลังวิกฤติราคาน้ำมันเมื่อค้นพบน้ำมันหินดินดาน (shale oil). (การค้นคว้าอิสระปริญญาวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต). สาขาวิชาบริหารการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชีมหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์, ปทุมธานี.
สมยศ กิตติสุขเจริญ. (2558). ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงรายวันของดัชนีราคาหลักทรัพย์ SET50.
(การค้นคว้าอิสระปริญญาวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต). คณะเศรษฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยกรุงเทพ, ปทุมธานี.
สุวพร พรชัย และวรรณรพี บานชื่นวิจิตร. (2556). ความมีประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาบริษัท ไทยรุ่งยูเนี่ยนคาร์ จำกัด (มหาชน). วารสารการเงิน การธนาคาร และการลงทุน, 1(3), 355-373.
หลักทรัพย์บัวหลวง. (2566). Futures คืออะไร ทำกำไรทั้งช่วงตลาดขาขึ้นและขาลง ไปพร้อมกันได้อย่างไร. สืบค้นจาก: https://wconnex.bualuang.co.th/s/article/futures?language=th.
Allen, D. E., & McAleer, M. (2021). A nonlinear autoregressive distributed lag (NARDL) analysis of the FTSE and S&P500 indexes. Risks, 9(11), 195.
Becker, K. G., Finnerty, J. E., & Gupta, M. (1990). Stock returns, expected returns, and real activity. The Journal of Finance, 45(4), 1089–1108.
Frino, A., & McKenzie, M. D. (2002). The pricing of stock index futures spreads at contract expiration. Journal of Futures Markets, 22(5), 451–469.
Garcia, M. T. M., & Rodrigues, A. C. G. (2019). The dynamic relationship between stock market indexes and foreign exchange (REM Working Paper 090-2019). REM – Research in Economics and Mathematics.
Guliyeva, S. (2023). Analysis of the effect of energy prices on stock indexes during the epidemic crisis. International Journal of Energy Economics and Policy, 13(2), 526–536.
Iskenderoglu, O. & Akdag, S. (2020). Comparison of The Effect of VIX Fear Index on Stock Exchange Indices of Developed and Developing Countries: The G20 Case. South East European Journal of Economics and Business, 15(1), 105-121.
Kudryavtsev, A. (2018). The Effect of Volatility Expectations on Large Stock Price Changes. International Journal of Accounting and Finance Studies, 1(2), 94-132.
Lee, Y. H. (2014). What jump effects are implicit in Nikkei 225 returns and the changes in the volatility index Japan?. International Review of Financial Analysis, 42, 258–269.
Manap, A., Sugito, Yusnindar, & Sekianti, A. (2024). Effect of inflation, Rupiah exchange, Dow Jones index, Nasdaq index, and S&P500 index against combined stock price index. West Science Interdisciplinary Studies, 2(3), 668-679.
Money Buffalo. (2564). VIX Index คืออะไร ? – ดัชนีแห่งความกลัว บอกอะไรนักลงทุน. สืบค้นจาก: https://www.moneybuffalo.in.th/vocabulary/what-is-vix-index.
Poshakwale, S. S., Chandorkar, P., & Agarwal, V. (2019). Implied volatility and the cross section of stock returns in the UK. Research in International Business and Finance, 48,
-286.
Tao, J. (2008). A re-examination of the relationship between FTSE100 index and futures prices. (Doctoral dissertation). Loughborough University. United Kingdom.
Tsuji, C. (2015). Recent comovements of the Yen-US dollar exchange rate and stock prices in Japan. World Journal of Business and Management, 1(2), 19-32.
Tulcanaza-Prieto, A. B., & Lee, Y. (2019). Determinants of stock market performance: VAR and VECM designs in Korea and Japan. Global Business Review, 24(4), 24–44.
