ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: การศึกษาเปรียบเทียบกลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคและกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร

บทคัดย่อ

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค และกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร และศึกษาเปรียบเทียบความสัมพันธ์ดังกล่าวระหว่างอุตสาหกรรมทั้งสอง โดยเก็บรวบรวมข้อมูลจากบริษัทตัวอย่างจำนวน 113 บริษัท โดยศึกษาข้อมูล 5 ปี ตั้งแต่ พ.ศ. 2561-2565 รวมเป็นจำนวนตัวอย่างทั้งสิ้น 348 ตัวอย่าง วิเคราะห์ข้อมูลด้วยสถิติเชิงพรรณนาและสถิติเชิงอนุมาน โดยการวิเคราะห์ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์และการวิเคราะห์ถดถอยเชิงพหุ ผลการศึกษาพบว่าอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และมูลค่ากิจการ (Tobin’s Q) มีความสัมพันธ์เชิงลบกับโครงสร้างเงินทุนที่วัดด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์ (DA) และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของ (DE) อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ สำหรับการศึกษาเปรียบเทียบระหว่างอุตสาหกรรมพบว่าความสัมพันธ์ระหว่าง ROA และ DE รวมทั้งความสัมพันธ์ระหว่าง ROE กับ DA และ DE ของกลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคสูงกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ อย่างไรก็ดี ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่ากิจการ Tobin’s Q กับ DA และ DE ของทั้งสองกลุ่มอุตสาหกรรมไม่แตกต่างกัน