การวิเคราะห์ปัจจัยที่มีผลกับมูลค่าของหลักทรัพย์กลุ่มบริษัทศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน)

บทคัดย่อ

การวิเคราะห์หลักทรัพย์ของบริษัท ศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน) มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษา   1. ปัจจัยที่มีผลกับมูลค่าของหลักทรัพย์ของกลุ่มบริษัทศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน) และ 2. เพื่อประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ที่มีผลต่อรายได้รวมของกลุ่มบริษัทศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน) เพื่อนำตัวแปรที่เกี่ยวข้องมาใช้ในการพยากรณ์ผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน และอัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ ตั้งแต่ปี 2566-2570 และประเมินมูลค่ากิจการของบริษัทฯ โดยปัจจัยที่นำมาศึกษา ได้แก่ สินทรัพย์ (Assets) ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้าง (Construction Materials Price Index : CMPI) ผลิตภัณฑ์รวมในประเทศ (Gross Domestic Product : GDP) และ ดัชนีมูลค่าค้าปลีกทั่วประเทศ (RSI) ซึ่งใช้ข้อมูลปฐมภูมิ (primary data) และ ข้อมูลทุติยภูมิ (Secondary Data) รายไตรมาส ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปี พ.ศ. 2565 ถึงไตรมาสที่ 4 ปี พ.ศ.2565 โดยวิธีการสร้างสมการถดถอยพหุคูณ (Multiple Linear Regression) ด้วยวิธีกำลังสองน้อยที่สุด (ordinary least square: OLS) กับกลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษา บริษัท ศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน)

จากการศึกษาพบว่า ปัจจัยที่มีผลต่อรายได้ของบริษัท ศูนย์การค้า จำกัด (มหาชน) ณ ที่ระดับนัยสำคัญ 0.05 ได้แก่ สินทรัพย์ (Assets) มีทิศทางความสัมพันธ์เป็นไปตามสมมติฐานที่ตั้งไว้ ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้าง (Construction Materials Price Index : CMPI) ผลิตภัณฑ์รวมในประเทศ (Gross Domestic Product : GDP) และ ดัชนีมูลค่าค้าปลีกทั่วประเทศ (RSI) ไม่ส่งผลต่อรายได้ของบริษัทฯ จากนั้นนำการประเมินมูลค่าบริษัทฯ ด้วย 2 วิธี ประกอบด้วย 1.วิธีการคิดลดกระแสเงินสด(Discounted Cash Flow : DCF) โดยการใช้กระแสเงินสดอิสระของกิจการ (Free Cash Flow to the Firm : FCFF) 2. วิธีการประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบโดยผลการประเมินมูลค่าบริษัทฯ วิธีที่   1.วิธีการคิดลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow : DCF) ได้มูลค่าเท่ากับ 4.67 บาทต่อหุ้น ผลการประเมินมูลค่าบริษัทฯ และผลการประเมินมูลค่าบริษัทฯ วิธีที่ 2. วิธีการประเมินมูลค่าเชิงเปรียบเทียบเท่ากับช่วง 2.09 – 3.14 บาทต่อหุ้น