การวิเคราะห์หลักทรัพย์ กรณีศึกษา บริษัทธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน)

บทคัดย่อ

          การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1)ศึกษาตัวแปรที่มีผลต่อมูลค่าของหลักทรัพย์ KBANK 2) พยากรณ์ผลการดําเนินงาน ฐานะทางการเงิน และอัตราส่วนทางการเงินของบริษัทธนาคารกสิกรไทย จํากัด (มหาชน) และ 3) ประเมินมูลค่ากิจการของ บริษัท ธนาคารกสิกรไทย จํากัด (มหาชน)โดยใช้วิธีสมการถดถอยพหุคูณ (Multiple Linear Regression)  ด้วยวิธีกำลังสองน้อยที่สุด (Ordinary Least Square : OLS)

          ผลการวิจัยพบว่าปัจจัยที่มีผลต่อรายได้รวมของ บริษัท ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน)  ได้แก่ ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) เท่ากับ 0.6665และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดี (Loan interest) เท่ากับ (0.1639) นัยสำคัญทางสถิติ ณ ระดับความเชื่อมั่น 0.05 ,0.01โดยผลการประเมินมูลค่าบริษัทฯ วิธีที่ 1. ใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสดอิสระ (Discount Cash Flow) หรือ DCF  โดยได้มูลค่าหุ้นสามัญของบริษัท เท่ากับ 17.41 บาทต่อหุ้น วิธีที่ 2. การประเมินมูลค่าหุ้นสามัญด้วยวิธีกำไรคงเหลือ เท่ากับ 24.67 บาท/หุ้น และวิธีที่ 3. Multiple Comparable เท่ากับ 25.87 บาทต่อหุ้น โดยวิธีที่มีความเหมาะสมในการประเมินมูลค่าหุ้นสามัญของบริษัทฯ คือ วิธีการคิดลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow : DCF) เนื่องจากเป็นวิธีที่สะท้อนถึงศักยภาพ และความสามารถในการดำเนินธุรกิจที่อาจมีการเปลี่ยนแปลง หรือมีการเติบโตได้ในอนาคต ดังนั้นมูลค่าหุ้นสามัญของบริษัท KBANK  ที่เหมาะสมเท่ากับ 17.41 – 24.67 บาทต่อหุ้น