การกำหนดนโยบายเงินปันผลเพื่อเพิ่มมูลค่ากิจการ -
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษาเรื่องการกำหนดนโยบายเงินปันผลเพื่อเพิ่มมูลค่ากิจการ มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ศึกษาปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อนโยบายเงินปันผล และ 2) ศึกษานโยบายเงินปันผลที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่ากิจการ การศึกษาครั้งนี้เก็บรวบข้อมูลทุติยภูมิจากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จำนวน 474 ตัวอย่าง โดยทดสอบสมมติฐานด้วยการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณและวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้นอย่างง่าย จากการวิเคราะห์ข้อมูล พบว่า ปัจจัยที่ส่งผลต่อการกำหนดนโยบายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยประกอบด้วย ความสามารถในการทำกำไร ความเสี่ยง โอกาสในการเติบโต และอัตราการก่อหนี้ โดยกิจการที่มีความสามารถในการทำกำไรสูงและโอกาสในการเติบโตสูงส่งผลให้มีการกำหนดนโยบายเงินปันผลที่จ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูง ในขณะที่ การมีความเสี่ยงต่ำและมีอัตราการก่อหนี้ต่ำส่งผลให้มีการกำหนดนโยบายเงินปันผลที่จ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูง นอกจากนี้ ผลการศึกษาพบว่า เมื่อกิจการมี
การกำหนดนโยบายเงินปันผลที่มีการจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงจะส่งผลให้กิจการมีมูลค่ากิจการที่สูงขึ้นตามไปด้วย
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ทัศนะและข้อคิดเห็นของบทความที่ปรากฏในวารสารฉบับนี้เป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน ไม่ถือว่าเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
เอกสารอ้างอิง
Al-Sa'eed, M. A. A. (2018). The impact of ownership structure and dividends on firm’s performance: Evidence from manufacturing companies listed on the Amman stock exchange. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 12(3), 107-126.
Banerjee, S. (2017). Determinants of dividend policy of listed information technology companies in India. SCMS Journal of Indian Management, 54-62.
Bostanci, F., Kadioglu, E. & Sayilgan, G. (2018). Determinants of dividend payout decisions: A dynamic panel data analysis of Turkish stock market. International Journal of Financial Studies, 6(4), 93-119.
Brealey R. & Myers, S. (2005). Principles of corporate finance. 8th. London: McGraw-Hill.
Danila, N. (2020). Growth opportunities, capital structure and dividend policy in an emerging market: Indonesia case study. Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 7(10), 1-8.
Dewasiri, N.J., Koralalage, W.B.Y., Azeez, A.A., Jayarathne, P.G.S.A., Kuruppuarachchi, D. & Weerasinghe,
V.A. (2019). Determinants of dividend policy: evidence from an emerging and developing market. Managerial Finance, 45(3), 413-429.
Dogan, M. & Topal, Y. (2014). The influence of dividend payments on company performance: The case of Istanbul stock exchange (BIST). European Journal of Business and Management, 6(3), 189-197.
Echchabi, A. & Azouzi, D. (2016). Determinants of dividend payout ratios in Tunusia: Insights in light of the jasmine revolution. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 2/1, 1-13.
Fujianti, L., Hubbansyah, A. K., Siswono, S. & Sinaga, L. (2020). The effect of managerial ownership, dividend policy and debt on firm value: the Indonesia stock exchange cases. INQUISITIVE, 1(1), 40-54.
Franc-Dąbrowska, J., Mądra-Sawicka, M., & Ulrichs, M. (2020). Determinants of dividend payout decisions – the case of publicly quoted food industry enterprises operating in emerging markets. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 33(1), 1108-1129.
Gordon, M. J. (1963). Optimal investment and financing policy. Journal of Finance, 18(2), 264-272.
Grinstein Y, & Michaely R. (2005). Institutional Holdings and Payout Policy. Journal of Finance, 60, 1389-1426.
Gugler, K. & Yurtoglu, B. B. (2003). Corporate governance and dividend pay-out policy in Germany. European Economic Review, 47(4), 731-758.
Gusni. (2017). The determinants of dividend policy: A study of financial industry in Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 21(4), 562-574.
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis. New Jersey: Pearson.
Hansda, S., Sinha, A. & Bandopadhyay, K. (2020). Impact of dividend policy on firm value with special reference to financial crisis. SIT Journal of Management, 10(2), 158-175
Hartono, P. G., Sari, W. R., Tinungki, G. M., Jakaria & Hartono, A. B. (2021). The determinants of dividend policy: an empirical study of inconsistent distribution of dividends using balanced panel data analysis. Media Ekonomi dan Manajemen, 36(2), 89-106.
Hartono, P. G., & Matusin, A. R. (2020). The determinants of dividend policy on real estate, property, and building construction companies listed in IDX using unbalanced panel data approach. The International Journal of Applied Business, 4(2), 139–156.
Kline, R. B. (2015). Principles and practice of Structural Equation Modeling. 4th. New York: Guilford publications.
Kuzucu, N. (2015). Determinants of dividend policy: A panel data analysis for Turkish listed firms. International Journal of Business and Management, 10(11), 149-160.
Le, T. T. H., Nguyen, X. H. & Tran, M. D. (2019). Determinants of dividend payout policy in emerging markets: evidence from the ASEAN region. Asian Economic and Financial Review, 9(4), 531-546
Lestari, H. S. (2018). Determinants of corporate dividend policy in Indonesia. IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, 106, 1-6.
Lintner, J. (1962). Dividends, earnings, leverage, stock prices and supply of capital to corporation. Review of Economics and Statistics, 44, 243-269.
Lumapow, L. S. & Tumiwa, R. A. F. (2017). The effect of dividend policy, firm size, and productivity to the firm value. Research Journal of Finance and Accounting, 8(22), 20-24.
Maladjian, C. & Khoury, R. (2014). Determinants of the dividend policy: An empirical study on the Lebanese listed banks. International Journal of Economics and Finance, 6(4), 240-256.
Manneh, M. A. & Naser, K. (2015). Determinants of corporate dividends policy: Evidence from an emerging economy. International Journal of Economics and Finance, 7(7), 229-239.
Mansoori, E., & Muhammad, J. (2012). The effect of working capital management and firm’s profitability: Evidence from Singapore. Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business, 4(5), 472-486.
Meissner, C. A. & Brigham, J. C. (2001). A meta-analysis of the verbal overshadowing effect in face identification. Applied Cognitive Psychology: The Official Journal of the Society for Applied Research in Memory and Cognition, 15(6), 603-616.
Miller, M. H. & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34, 411-433.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.
Nguyen, A. H., Pham, C. D., Doan, A. T., Ta, T. T., Nguyen, H. T. & Truong, T. V. (2021). The effect of dividend payment on firm’s financial performance:
An empirical study of Vietnam. Journal of Risk and Financial Management,
, 353.
Octaviana, O. & Yulianto, A. (2019). Determinants of dividend payout of Indonesian companies. Management Analysis Journal, 8(3), 321-329.
Pandey, I. M. (2001). Corporate dividend policy and behaviour: The Malaysian experience. (IIMA Working Paper No. 2001-11-01). Ahmedabad, India: Indian Institute of Management Ahmedabad (IIMA). Retrieved May 10, 2022, from http://www.iima.ac.in/assets/snippets/ workingpaperpdf/2001-11-01impandey.pdf
Putri, V. R. & Rachmawati, A. (2017). The effect of profitability, dividend policy, debt policy, and firm age on firm value in the non-bank financial industry. Jurnal Ilmu Manajemen & Ekonomika, 10(1), 14-21.
Ramirez, F. S. & Ferrer, R. C. (2021). The mediating role of dividend policy on the impact of capital structure and corporate governance mechanisms on firm value among publicly listed companies in the Philippines. DLSU Business & Economics Review, 31(1), 95-111.
Rehman, O. U. (2016). Impact of capital structure and dividend policy on firm value. Journal of Poverty, Investment and Development, 21, 40-57.
Setiawan, C. & Vivien, V. (2021). Determinants of dividend policy: An empirical study of consumer goods firms in Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(6), 71-77.
Setiyawati, L., Wahyudi, S. & Mawardi, W. (2017). The influence of dividend policy, debt policy, independent commissioner, and institutional ownership on the firm value with growth opportunities as moderator variables. Jurnal Bisnis STRATEGI, 26(2), 146-162.
Singla, H. K. & Samanta, P. K. (2018). Determinants of dividend payout of construction companies: A panel data analysis. Journal of Financial Management of Property and Construction, 24, 19-38.
Sharma, R. K. & Bakshi, A. (2019). An evident prescience of determinants of dividend policy of Indian real estate companies: An empirical analysis using co-integration regression and generalised method of moments. Journal of Financial Management of Property and Construction, 24(3), 358-384.
Sutomo, H. & Budiharjo, R. (2019). The effect of dividend policy and return on equity on firm value. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 9(3), 211-220.
Tinungki, G. M., Robiyanto, R., & Hartono, P. G. (2022). The effect of COVID-19 pandemic on corporate dividend policy in Indonesia: The static and dynamic panel data approaches. Economies, 10(11), 1-18.
The Stock Exchange of Thailand. (2022). Sector Quotation. Retrieved June 1, 2022, from https://classic.set.or.th/mkt/sectorquotation.do?market=SET§or= INDUS&language=th&country=TH.
Von Eije, H., & Megginson, W. L. (2008). Dividends and share repurchases in the European Union. Journal of Financial Economics, 89(2), 347-374.
Wahjudi, E. (2020). Factors affecting dividend policy in manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange. Journal of Management Development, 39, 4-17.
Yusof, Y., & Ismail, S. (2016). Determinants of dividend policy of public listed companies in Malaysia. Review of International Business and Strategy, 26(1),
–99.
