Factors Influencing the Sustainable Growth of the Energy and Utilities Sector in the Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This study analyzes the factors influencing the sustainable growth of the energy and utilities sector listed on the Stock Exchange of Thailand, including the total asset turnover ratio, debt-to-equity ratio, working capital ratio, and return on assets. The research employs secondary data from 2020 to 2024 in the form of panel data, combining cross-sectional and time-series data. The sample consists of 52 companies in the energy and utilities sector listed on the Stock Exchange of Thailand. The dataset comprises quarterly data from the first quarter of 2020 to the fourth quarter of 2024, covering five years or 20 quarters and resulting in a total of 1,040 observations. A multiple regression model was used to examine the relationships between the independent variables and sustainable business growth.
The findings reveal that, at the 0.05 level of statistical significance, the total asset turnover ratio, debt-to-equity ratio, and return on assets have a positive influence on the sustainable growth of companies in the energy and utilities sector. However, the working capital ratio does not have a statistically significant effect on sustainable growth. In addition, the adjusted R-squared value of the model is 0.132, indicating that the independent variables explain 13.2% of the variation in sustainable growth among firms in the energy and utilities sector. These results suggest that businesses should prioritize improving asset utilization efficiency, managing capital structure appropriately, and enhancing profitability in order to support sustainable growth.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
All articles published in the Journal of Management Science, Ubon Ratchathani University are copyrighted by the journal. The views and opinions expressed in each article are those of the authors and do not necessarily reflect the views of the Faculty of Management Science, Ubon Ratchathani University. The authors are solely responsible for the content of their articles.
References
ขนิษฐา อมาตยกุล, ธารินี พงศ์สุพัฒน์ และ อภิชาต พงศ์สุพัฒน์. (2564). ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเติบโตอย่างยั่งยืนของกลุ่มหุ้นยั่งยืนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Buddhist Education and Research, 7(3), 77-91.
ฐิติเมธ โภคชัย. (2564). ลงทุนหุ้น ESG ลดความเสี่ยงได้อย่างไร. สืบค้นเมื่อ 4 มกราคม 2568, จาก https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/69-how-esg-stock-investment-reduces-risks
ณัฐจิรา คณานุรักษ์. (2554). ผลกระทบการตั้งราคา IPO ต่อชื่อเสียงของวาณิชธนกิจ: กรณีศึกษาประเทศไทย. (การศึกษาอิสระปริญญามหาบัณฑิต). มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์, คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี.
เทียน เทียมศักดิ์. (2568). แนวโน้มธุรกิจ/ อุตสาหกรรม ปี 2568-2570: อุตสาหกรรมโรงกลั่นน้ำมัน. สืบค้นเมื่อ 13 มกราคม 2568, จาก https://www.krungsri.com/th/research/industry/industry-outlook/energy-utilities/refinery/io/industry-outlook-refinery-2025-2027
ธกานต์ ชาติวงค์. (2560). ทฤษฎีที่ใช้อธิบายงานวิจัยทางบัญชี: จากอดีตถึงอนาคต. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจ สมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทยในพระราชูปถัมภ์ สมเด็จพระเทพรัตนราชสุดาฯ สยามบรมราชกุมารี, 6(2), 203-212.
นรินทร์ ตันไพบูลย์. (2567). แนวโน้มธุรกิจ/อุตสาหกรรม ปี 2568-2570: ธุรกิจผลิตไฟฟ้า. สืบค้นเมื่อ 10 มกราคม 2568, จาก https://www.krungsri.com/th/research/industry/industry-outlook/energy-utilities/power-generation/io/power-generation-2025-2027
ประยูรศรี บุตรแสนคม. (2555). การคัดเลือกตัวแปรพยากรณ์เข้าในสมการถดถอยพหุคูณ. วารสารการวัดผลการศึกษา มหาวิทยาลัยมหาสารคาม, 17(1), 43-60.
ศรีสุภา แจ่มใส, สมใจ บุญหมื่นไวย, และ สมศักดิ์ จินตวัฒนกุล. (2567). อิทธิพลของการดําเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และบรรษัทภิบาล (ESG) ที่ส่งผลต่อการเติบโตอย่างยั่งยืน ผ่านความสามารถในการทํากําไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น, 8(2), 59-74.
Ahmeti, Y., Kalimashi, A., Ahmeti, A., & Ahmeti, S. (2024). Factors affecting sustainable growth rate and its impact on financial performance of Kosovo Manufacturing Companies. Economic Studies Journal (Ikonomicheski Izsledvania), 33(4), 61-74.
Amouzesh, N., Moeinfar, Z., & Mousavi, Z. (2011). Sustainable growth rate and firm performance: Evidence from Iran Stock Exchange. International Journal of Business and Social Science, 2(23), 249–255.
Fonseka, M. M., Ramos, C. G., & Tian, G. L. (2012). The most appropriate sustainable growth rate model for managers and researchers. The Journal of Applied Business Research, 28(3), 481-500.
Hartono, G. C., & Utami, S. R. (2016). The comparison of sustainable growth rate, firm’s performance and value among the firms in Sri Kehati Index and IDX30 Index in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Advance Research in Management and Social Sciences, 5(5), 68-81.
Higgins, R. C. (1977). How much growth can a firm afford? Financial Management, 6(3), 7-16.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Johnson, R., & Soenen, L. (2003). Indicators of successful companies. European Management Journal, 21(3), 364–369.
Madbouly, E. D. (2022). Factors affecting the sustainable growth rate and its impact on firm value: Empirical evidence from the Egyptian Stock Exchange. Journal of Accounting and Auditing of AARU, 11(1), 1-40.
Mumu, S., Susanto, S., & Gainau, P. (2019). The sustainable growth rate and the firm performance: Case study of issuer at Indonesia Stock Exchange. International Journal of Management, IT & Engineering, 9(12), 10-18.
Pratama, A. A. P. (2019). Liquidity and asset quality on sustainable growth rate of banking sector. International Journal of Science and Research, 8(10), 125-128.
Rahim, N. (2017). Sustainable growth rate and firm performance: A case study in Malaysia. International Journal of Management, Innovation & Entrepreneurial Research, 3(2), 48-60.
Ramaratnam, M. S., Jayaraman, R., & Srinivasan, B. B. (2011). A Study on measuring the performance of Indian banking sector in the event of recent global economic crisis- an empirical view. International Journal of Research in Commerce, Economics and Management, 1(1), 106-109.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Utami, D., Sulastri, Muthia, F., & Thamrin, K. M. H. (2018). Sustainable growth: Grow and broke empirical study on manufacturing sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. KnE Social Sciences, 3(10), DOI: 10.18502/kss.v3i10.3427
