Relationship between Corporate Social Responsibility Disclosure and Cost of Capital of Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This study aimed to investigate the relationship between corporate social responsibility disclosure and the cost of capital of companies listed on the Stock Exchange of Thailand. The final sample consisted of 365 listed companies in 2015 (2558 BE). This study used a working paper to collect social responsibility disclosures, based on the Global Reporting Initiative (GRI 4). This is consistent with the recommendation of the Stock Exchange of Thailand. The data analysis revealed that the majority of these companies (56.75%) disclosed 30 – 39 percent of their corporate social responsibility data. In addition, when using multiple regression analysis to test the hypothesis, it was found that the corporate social responsibility disclosure did not have any relationship with the weighted average cost of capital. In terms of the controlled variables leverage, the book-to-market ratio and industry type such as industrial industry, property and construction industry and resources industry had a negative relation with the weighted average cost of capital. However, the systematic risk had a positive relationship with the weighted average cost of capital. The results suggested that investors and creditors valued corporate social responsibility disclosure and only industrial industry, property and construction industry and resources industry.
Downloads
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
All articles published in the Journal of Management Science, Ubon Ratchathani University are copyrighted by the journal. The views and opinions expressed in each article are those of the authors and do not necessarily reflect the views of the Faculty of Management Science, Ubon Ratchathani University. The authors are solely responsible for the content of their articles.
References
สาขาการบัญชี คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
ฐิติมา กิ่งแก้ว. (2555). ปัจจัยที่มีผลต่อการเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมตามความสมัครใจของบริษัทจดทะเบียนใน
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
นพธีรา ก้อนสมบัติ. (2553). ความสัมพันธ์ระหว่างต้นทุนเงินทุนกับการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.
พัธนิตย์ เหลืองภัทรเชวง. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างความรับผิดชอบต่อสังคมและต้นทุนเงินทุนของผู้ถือหุ้น. การค้นคว้าการค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
พรรณุภา ธุวนิมิตรกุล. ( 2559). การเงินธุรกิจ. พิมพ์ครั้งที่ 8. กรุงเทพฯ: ภาควิชาการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์ และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
รัชนียา บังเมฆ, รวี ลงกานี และ มนทิพย์ ตั้งเอกจิต. ( 2554). “การเปิดเผยข้อมูลความรับผิดชอบต่อสังคมและต้นทุนเงินทุนส่วนของเจ้าของ: กรณีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.” ใน การประชุมผลงานวิจัยด้าน การจัดการธุรกิจ ครั้งที่ 4.
วรชยา สุธีเชษฐ. (2555). ความสัมพันธ์ระหว่างการเปิดเผยข้อมูลความรับผิดชอบต่อสังคมกับการวางแผนภาษีของกลุ่มบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าการค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
สถาบันธุรกิจเพื่อสังคม. (2555). แนวทางความรับผิดชอบต่อสังคมของกิจการ. พิมพ์ครั้งที่ 1. กรุงเทพฯ: บริษัท เมจิกเพรส จำกัด.
สถาบันไทยพัฒน์. (2548). “ประโยชน์ของซีเอสอาร์.” สืบค้นเมื่อ 5 เมษายน 2559 จาก https://www.thaicsr.com /2005/09/blog-post_112747511569655705.html
สถาบันไทยพัฒน์. (2556). “การเปิดเผยข้อมูล CSR ในรายงานประจำปี.” สืบค้นเมื่อ 17 ตุลาคม 2559 จาก https://www.thaicsr.com/2013/02/csr.htm
สถาบันไทยพัฒน์. (2557). กระบวนการรายงานเพื่อความยั่งยืน. พิมพ์ครั้งที่ 1. นนทบุรี: วนิดาการพิมพ์.
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2555). “รายงานการพัฒนาอย่างยั่งยืน.” สืบค้นเมื่อ 28 มิถุนายน 2560 จาก www.sec.or.th/th/Aboutus/Document/Sustain_ report/2555.pdf
สุมาลี อุณหะนันทน์. (2552). การบริหารการเงิน. พิมพ์ครั้งที่ 7. กรุงเทพฯ: โรงพิมพ์แห่งจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
สุทธิศักดิ์ ไกรสรสุธาสินี. (2556). ความรับผิดชอบของธุรกิจต่อสังคม. พิมพ์ครั้งที่ 1. สมุทรสาคร: บริษัท แปลน พริ้นท์ติ้ง จำกัด.
โสภณ พรโชคชัย. (2553). CSR ที่แท้. พิมพ์ครั้งที่ 5. กรุงเทพฯ: ส.วิรัช การพิมพ์ (1996).
Camfferman, K. & Cook, T. (2002). An Analysis of Disclosure in the Annual Reports of UK and Dutch
Companies. Journal of International Accounting Research, 1, 3-31.
Carmelo, R. (2011). The Impact of Better Corporate Social Responsibility Disclosure on the Cost of Equity
Capital. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 11(19), 253-272.
Ghoul, S. E., Guedhami, O., Kwok, C.,C.Y, & Mishra, D., R. (2011). Does corporate social responsibility affect the cost of capital?, Journal of Banking & Finance, 35 (9), 2388-2406.
Global Reporting Initiative. (2013). G4 Sustainability Reporting Guidelines: Reporting Principles and
Standard Disclosure. Retrieved December 15, 2016, from https://www.globalreporting
/resourcelibral/GRI4-Part1-Reporting-Principles-and-Standard- Disclosures.pdf
Murcia, F. D., & Santos, A. D. (2012). Discretionary-Based Disclosure: Evidence from Brazillian Market. Brazilian Administration Review, 9(1), 88-109.
Shih-wei, W., Fengyi, L., & Chia-ming, W. (2014). Corporate Social Responsibility and Cost of Capital: An Empirical Study of the Taiwan Stock Market. Emerging Markets Finance & Trade, 14(50), 107-120.
Zohreh, H. & Bahman, S. (2013). “Relationship Between Corporate Social Responsibility and Cost of Capital in Listed Companies in Tehran Stock Exchange. World Applied Sciences Journal, 11(28),1544-1554.
