The Relation between Firm’s Profitability and Firm Values of Initial Public Offering Firms in the Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research investigates the relationship between profitability and firm values of initial public offering firms (IPO) in the Stock Exchange of Thailand (SET). The purpose of this research consists of 1) profitability of IPO in the SET, 2) firm value of IPO in the SET, the relationship between profitability and firm value of IPO in the SET. The research used secondary data from listed companies between 2009 and 2016, with 214 set of information. Statistical analysis including mean, standard deviation, and multiple regression
The research findings indicate that 1) profitability ratios (such as operating profit margin, net profit margin ratio, return on asset, earnings per share, and price earnings ratio) before and after registered in the SET were different. In contrast, return on asset and dividend payout ratios before and after registered in the SET were similar. 2) Firm value based on Tobin’s Q was more than one. This result implied that efficient asset management affected to firm values more value of assets used. 3) Financial ratios such as net profit margin ratio, earnings per share, price earnings ratio had a positive relation to firm value. This research contributed to the ability of investors to determine firm values, return forecasting, and decision making on IPO investment as well as increasing future competitive advantage.
Downloads
Article Details
All articles published in the Journal of Management Science, Ubon Ratchathani University are copyrighted by the journal. The views and opinions expressed in each article are those of the authors and do not necessarily reflect the views of the Faculty of Management Science, Ubon Ratchathani University. The authors are solely responsible for the content of their articles.
References
ใช้ในปี พ.ศ. 2554 โดยใช้ทฤษฎี Tobin’s Q. การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต. มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
นัจษร วุฒิพงศาธร. (2553). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์
แห่งประเทศไทย กรณีศึกษา หลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยรวมและแยกตามกลุ่ม
อุตสาหกรรม. สถาบันวิจัยและให้คำปรึกษาแห่ง มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
มนวิกา ผดุงสิทธิ์. (2548). การประเมินผลการปฏิบัติงานตามแนวคิด Tobin-Tobin’s Q. วารสารบริหารธุรกิจคณะ
พาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. ปีที่ 28 ฉบับที่ 106: 13-22.
วรภพ เสือพลาย. (2554). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับมูลค่าบริษัท. การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต.
มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
เวสารัช จรัสวรวุฒิกุล. (2557). ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ใหม่ (หุ้น IPO) กรณีเป็นบริษัทย่อยของบริษัทที่จดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต.
สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.
ศิริพร ศรีบุญเจริญ. (2540). ผลการดำเนินงานในระยะยาวของหลักทรัพย์ที่เสนอขายเป็นครั้งแรกแก่ประชาชน: ในช่วงปี
2535-2536. วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต. จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
อริยะพงษ์ พันธ์ศรีวงค์. (2559). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนระยะยาวและผลการปฏิบัติต่อผู้มีส่วนได้เสีย ของกิจการที่เสนอขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. งานวิจัย คณะบริหารธุรกิจ. มหาวิทยาลัยเชียงใหม่.
Abdulkadir Ali, T., & Ozlem, S. (2015). Capital Structure and Firm Performance: An Analysis of Manufacturing
Firms in Turkey. Eurasian Journal of Business and Management, Vol 3, Iss 4, Pp 13-22
Anderson, K., & Brooks, C. (2006). Decomposing the price-earnings ratio. Journal of Asset Management, 6(6), 456-469
Asiri, B. K., & Hameed, S. A. (2014). Financial Ratios and Firm's Value in the Bahrain Bourse. Journal of
Finance and Accounting. Vol.5, No.7,2014
Beaver, W. (1989). Financial reporting: An accounting revolution (Second edition). Saddle River, NJ: Prentice
Hall. Research Journal of Finance
Chung-Cheng, C. (2013). The IPO Stock Price Performance Analysis of Taiwan and Mainland Chaina.
Chung, K.H., and Pruitt, S.W. 1994. A simple approximation of Tobin’s q. Financial Management. 23(3): 70-74.
Halimanhton B., Rozita N., & Mohamed N. A. (2014). “The impact of financial ratios on the financial performance of a chemical company.” World Journal of Entrepreneurship, Management and Sustainable Development 10 (2), 154-160.
Fang, E., Palmatier, R.W.j & Steenkam, J.E. (2008). Effect of Service Transition Strategies of Firm Value. Journal of Marketing, 72(5), 1-4.
Ibbotson, R. G. (1975). Price performance of common stock new issues. Journal of Financial Economics, 2(3), 235-272
Joanna, L., & Leszek, C. (2014). Performance of Polish IPO Firms: Size and Profitability Effect.
Lewellen, Wibur G. & Badrinath S.G. (1997). “On the Measurement of Tobin’s Q”, Journal of Financial
Economic, Vol.44, 77-122.
Landsman, W.R. & Shapiro, A.C. (1995), “Tobin’s Q and the Relation between Accounting ROI and
Economic Return”, Journal of Accounting, Auditing and Finance, Vol,10, No.1: 1030118
Mc Taggart, J.M., Kontes, P.W. and Mankins, M. (1994). Value Imperative: Managing for Supperior Shareholder Returns, The Free Press, New York, pp.367.
Pattaranutaporn, P. (2005). The Relationship between Underpricing, Ownership Concentration and Aftermarket Performance (An Empirical Study in Thailand). Independent Study (Master of Science).
Thammasat University, Faculty of Commerce and Accountacy.
Paudyal, K., Saadouni, B., & Briston, R. (1998). Privatization Initial Public Offering in Malaysia: Initial Premium
and Long-Term Performance. Pacific-Basin Finance Journal, 6, 427-451.
Ritter, J.R. (1991). The Long-Run Performance of Initial Public Offerings. Journal of Finance, 46, 3-27.
Xiong, Y., Zhou, H., & Varshney, S. (2010). The economic profitability of pre-IPO earnings management and
IPO underperformance. Journal of Economics & Finance, 34(3), 229.
