ปัจจยัที่มีผลกระทบต่อประสิทธิภาพตลาดพนัธบตัรไทย

บทคัดย่อ

การพัฒนาตลาดพันธบัตรให้มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากตลาดพันธบัตรเป็นแหล่งระดมทุนทางตรงทั้งภาครัฐและภาคเอกชน รวมถึงเป็นทางเลือกในการลงทุนให้กับนักลงทุน งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาปัจจัยที่มีผลกระทบกับประสิทธิภาพตลาดพันธบัตรไทย โดยวิเคราะห์ข้อมูลรายเดือนของพันธบัตรรัฐบาลที่ออกในช่วงเดือน มิถุนายน 2549 – 2558 จำนวน 64 รุ่นผลการศึกษาพบว่า การรายงานข้อมูลการซื้อขายถูกต้องและภายในระยะเวลาที่กำหนด จะทำให้ตลาดพันธบัตรมีประสิทธิภาพด้านข้อมูลข่าวสารและราคาสูงขึ้น ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่ใช้ในการซื้อขายพันธบัตร อัตราดอกเบี้ย นโยบาย และส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนเสนอซื้อและเสนอขาย ส่งผลกระทบในด้านลบกับ ประสิทธิภาพในด้านการดำเนินงานกับตลาดพันธบัตรไทย ในขณะที่ปริมาณการซื้อพันธบัตรสุทธิของนักลงทุนต่างประเทศ ส่งผลกระทบในด้านบวกกับกับประสิทธิภาพในด้านการดำเนินงานกับตลาดพันธบัตรไทย เมื่อสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยปรับปรุงกระบวนการรายงานข้อมูลการซื้อขายพันธบัตรจะท าให้ตลาดพันธบัตร ไทยมีประสิทธิภาพในด้านข้อมูลและราคาสูงขึ้น เมื่อกระทรวงการคลังกำหนดให้พันธบัตรบางรุ่นเป็นพันธบัตร อ้างอิงในการกำหนดราคาพันธบัตรรุ่นอื่น ๆ และธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดให้สถาบันการเงินและนิติ บุคคลอื่น ๆ ทำธุรกรรมยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ได้ จะทำให้ตลาดพันธบัตรไทยมีประสิทธิภาพการดำเนินงานมากขึ้น ดังนั้นหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาตลาดพันธบัตรไทย ควรมีนโยบายหรือออกกฎระเบียบ เพื่อสนับสนุนให้ตลาดพันธบัตรไทยมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยปรับปรุงกฎระเบียบและนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการรายงานข้อมูลการซื้อขายให้มีความถูกต้องแม่นยำมากขึ้น และควรลดต้นทุนในการซื้อขายพันธบัตร รวมทั้งลดความผันผวนของอัตราผลตอบแทนที่ใช้ในการซื้อขายในการซื้อขายพันธบัตรและสนับสนุนให้นักลงทุนต่างประเทศหันมาซื้อพันธบัตรไทยมากขึ้น