Safe Withdrawal Rate and Asset Allocation for Retirees in Thailand
Article Sidebar
Published:
Dec 31, 2018
Keywords:
Retirement Financial planning Portfolio success chance
Main Article Content
Abstract
Appropriate investment and spending plans play an important role in the quality of life for retirees. According to the theory of life cycle and saving, retirees have low risk tolerance and their investment goal should emphasize on capital protection. This research aims to find safe withdrawal rates for Thai retirees and calculate success chances of their portfolios for various retirement horizons, withdrawal rates, and asset allocations. Data used in this research were SET50 total return index and Thai government bond total return index between 1999 and 2017. Method used was Monte-carlo simulation. Research results are as follow: retirees investing in both stocks and bonds enjoy their portfolio’s chance of success increased as stocks help increase upside potential of their portfolio and bonds improve certainty. Furthermore, with 4.5% withdrawal rate from the 20/80 stock/bond allocation, retirees can expect their portfolio last more than 30 years with 95% chance of success.
Downloads
Article Details
How to Cite
อักษรวงศ์ เ., & โกศัลวิตร ธ. (2018). Safe Withdrawal Rate and Asset Allocation for Retirees in Thailand. Journal of Management Science, Ubon Ratchathani University, 7(14), 67–83. retrieved from https://so03.tci-thaijo.org/index.php/jms_ubu/article/view/164277
Section
บทความวิจัย (Research Article)
References
กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ (ม.ป.ป.). ข้อมูลแผนการลงทุนสำหรับสมาชิก กบข. ค้นเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2560, จากhttps://www.gpf.or.th/download/general/mic.pdf
ฉัตรชัย สิริเทวัญกุล. (2555). การจัดสรรสินทรัพย์ลงทุนที่เหมาะสมกับวัยเกษียณ. ค้นเมื่อ 11 ธันวาคม 2560, จากhttps://www.set.or.th/setresearch/files/cmresearch/2013.05_CMRI_Working_Paper.pdf
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ศูนย์ส่งเสริมการพัฒนาความรู้ตลาดทุน. (2553ก). หลักสูตรวางแผนการเงิน : ชุดวิชาที่ 4 การวางแผนเพื่อวัยเกษียณ. กรุงเทพฯ : ฝ่ายศูนย์การเรียนรู้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ศูนย์ส่งเสริมการพัฒนาความรู้ตลาดทุน (2553ข). หลักสูตรวางแผนการเงิน : ชุดวิชาที่ 2 การวางแผนการลงทุน. กรุงเทพฯ : ฝ่ายศูนย์การเรียนรู้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (2554). การคำนวณดัชนีผลตอบแทนรวมของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (Total Return Index Calculation Methodology) ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก https://www.set.or.th/th/products/index/files/2011-10-31-TRI_calculation_Method_Th.pdf
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (2561). ข้อมูลภาพรวมตลาดย้อนหลัง. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จากhttps://www.set.or.th/th/market/tri.html
บุญเลิศ จิตรมณีโรจน์ และวีระชาติ กิเลนทอง. (2557). การเตรียมพร้อมสาหรับการวางแผนทางการเงินเพื่อวัยเกษียณของกลุ่มแรงงานในระบบ ช่วงอายุ 25 - 39 ปี. ค้นเมื่อ 11 ธันวาคม 2560, จาก https://www.set.or.th/setresearch/files/microstructure/forum20140929_1.pdf
บลจ. ซีไอเอ็มบี พรินซิเพิล จำกัด. (2558) แผนลงทุนสมดุลตามอายุ. ค้นเมื่อ December 19, 2017, จากwww.set.or.th/dat/vdoArticle/attachFile/AttachFile_1444705798367.pdf
สถาบันวิจัยประชากรและสังคม มหาวิทยาลัยมหิดล. (2561). สารประชากร มหาวิทยาลัยมหิดล ปีที่ 27 มกราคม 2561. ค้นเมื่อ 10 มกราคม 2561, จาก http://www.ipsr.mahidol.ac.th/ipsr/Contents/Documents/Gazette/Gazette2018TH.pdf
สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (2561). Glossary. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก http://www.thaibma.or.th/EN/Education/Bond_Tutor/Glossary.aspx
สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ. (2556). การคาดประมาณประชากรของประเทศไทย พ.ศ. 2553-2558. ค้นเมื่อ 3 เมษายน 2561, จาก http://social.nesdb.go.th/social/Portals/0/Documents/%E0%B8%81%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B8%84%E0%B8%B2%E0%B8%94%E0%B8%9B%E0%B8%A3%E0%B8%B0%E0%B8%A1%E0%B8%B2%E0%B8%93%20e-book.pdf
Bengen, W. (1994). Determining Withdrawal Rates Using Historical Data. Journal of Financial Planning, vol. 7: 171–180.
Blanchett, D. Buffenoir, M. Kemp, D & Watt, S. (2016). Safe Withdrawal Rates for Retirees in the United Kingdom: Where did the 4% rule come from and what is the impact of today’s low bond yields?. Morningstar Research.
Coolye, P. L. Hubbard, C. M. & Walz, D. T. (1998). Retirement savings: choosing a withdrwal rate that is sustainable. AAII Journal February 1998, p.16-21
Coolye, P. L. Hubbard, C. M. & Walz, D. T. (2003). Does International Diversification increase the sustainable withdrawal rates from retirement porfolios. Journal of financial planning, January 2003
Kitco.(n.d.). Historical gold chart. retrieved on December 29, 2017, from https://www.kitco.com/scripts/hist_charts/yearly_graphs.plx
Kitces M. E. (2012). 20 Years of Safe Withdrawal Rate Research. The Kitces Report 03/12 Retrieved 29 December 29, 2017, from http://www.kitces.com
Markowitz, H M. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, March 1952, pp. 77–91.
Morningstarthailand. (n.d.) กองทุนรวม. Total Expense Ratio. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก www.morningstarthailand.com
Sharpe, W.F., (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Considerations of Risk. The Journal of Finance, Vol. 19, No. 3. (Sep., 1964), pp. 425-442.
Srivastava, N. (2008). Advance Age Wise Assets Allocation Method. Retrieved on December 29, from
https://www.researchgate.net/publication/317009367_Advance_Age_Wise_Assets_Allocation_Method
ฉัตรชัย สิริเทวัญกุล. (2555). การจัดสรรสินทรัพย์ลงทุนที่เหมาะสมกับวัยเกษียณ. ค้นเมื่อ 11 ธันวาคม 2560, จากhttps://www.set.or.th/setresearch/files/cmresearch/2013.05_CMRI_Working_Paper.pdf
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ศูนย์ส่งเสริมการพัฒนาความรู้ตลาดทุน. (2553ก). หลักสูตรวางแผนการเงิน : ชุดวิชาที่ 4 การวางแผนเพื่อวัยเกษียณ. กรุงเทพฯ : ฝ่ายศูนย์การเรียนรู้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ศูนย์ส่งเสริมการพัฒนาความรู้ตลาดทุน (2553ข). หลักสูตรวางแผนการเงิน : ชุดวิชาที่ 2 การวางแผนการลงทุน. กรุงเทพฯ : ฝ่ายศูนย์การเรียนรู้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (2554). การคำนวณดัชนีผลตอบแทนรวมของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (Total Return Index Calculation Methodology) ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก https://www.set.or.th/th/products/index/files/2011-10-31-TRI_calculation_Method_Th.pdf
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (2561). ข้อมูลภาพรวมตลาดย้อนหลัง. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จากhttps://www.set.or.th/th/market/tri.html
บุญเลิศ จิตรมณีโรจน์ และวีระชาติ กิเลนทอง. (2557). การเตรียมพร้อมสาหรับการวางแผนทางการเงินเพื่อวัยเกษียณของกลุ่มแรงงานในระบบ ช่วงอายุ 25 - 39 ปี. ค้นเมื่อ 11 ธันวาคม 2560, จาก https://www.set.or.th/setresearch/files/microstructure/forum20140929_1.pdf
บลจ. ซีไอเอ็มบี พรินซิเพิล จำกัด. (2558) แผนลงทุนสมดุลตามอายุ. ค้นเมื่อ December 19, 2017, จากwww.set.or.th/dat/vdoArticle/attachFile/AttachFile_1444705798367.pdf
สถาบันวิจัยประชากรและสังคม มหาวิทยาลัยมหิดล. (2561). สารประชากร มหาวิทยาลัยมหิดล ปีที่ 27 มกราคม 2561. ค้นเมื่อ 10 มกราคม 2561, จาก http://www.ipsr.mahidol.ac.th/ipsr/Contents/Documents/Gazette/Gazette2018TH.pdf
สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (2561). Glossary. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก http://www.thaibma.or.th/EN/Education/Bond_Tutor/Glossary.aspx
สำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ. (2556). การคาดประมาณประชากรของประเทศไทย พ.ศ. 2553-2558. ค้นเมื่อ 3 เมษายน 2561, จาก http://social.nesdb.go.th/social/Portals/0/Documents/%E0%B8%81%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B8%84%E0%B8%B2%E0%B8%94%E0%B8%9B%E0%B8%A3%E0%B8%B0%E0%B8%A1%E0%B8%B2%E0%B8%93%20e-book.pdf
Bengen, W. (1994). Determining Withdrawal Rates Using Historical Data. Journal of Financial Planning, vol. 7: 171–180.
Blanchett, D. Buffenoir, M. Kemp, D & Watt, S. (2016). Safe Withdrawal Rates for Retirees in the United Kingdom: Where did the 4% rule come from and what is the impact of today’s low bond yields?. Morningstar Research.
Coolye, P. L. Hubbard, C. M. & Walz, D. T. (1998). Retirement savings: choosing a withdrwal rate that is sustainable. AAII Journal February 1998, p.16-21
Coolye, P. L. Hubbard, C. M. & Walz, D. T. (2003). Does International Diversification increase the sustainable withdrawal rates from retirement porfolios. Journal of financial planning, January 2003
Kitco.(n.d.). Historical gold chart. retrieved on December 29, 2017, from https://www.kitco.com/scripts/hist_charts/yearly_graphs.plx
Kitces M. E. (2012). 20 Years of Safe Withdrawal Rate Research. The Kitces Report 03/12 Retrieved 29 December 29, 2017, from http://www.kitces.com
Markowitz, H M. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, March 1952, pp. 77–91.
Morningstarthailand. (n.d.) กองทุนรวม. Total Expense Ratio. ค้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2561, จาก www.morningstarthailand.com
Sharpe, W.F., (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Considerations of Risk. The Journal of Finance, Vol. 19, No. 3. (Sep., 1964), pp. 425-442.
Srivastava, N. (2008). Advance Age Wise Assets Allocation Method. Retrieved on December 29, from
https://www.researchgate.net/publication/317009367_Advance_Age_Wise_Assets_Allocation_Method