Working Capital Management and Profitability of Agri-Food Businesses Listed in the Stock Exchange of Thailand before and after COVID-19
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
Working capital management is essential to a firm’s liquidity and profitability, particularly during an economic crisis. This research aims to investigate the relationship between working capital management and profitability of companies in agribusiness as well as food and beverage sectors listed on the Stock Exchange of Thailand, before and after the COVID-19 pandemic. The study uses data from quarterly financial statements of 40 listed companies from 2018 to 2022, and descriptive statistics and Pooled OLS Regression analyses. We find that working capital management is related to the net profit margin of companies in the food and beverage sector. Shortening cash conversion cycle, especially reducing average collection period and extending average payment period, can increase the net profit margin. In addition, the relaxed investment policy, and the financing policy that uses short-term borrowing to support a high proportion of current assets, lead to a higher net profit margin. Our results also show that working capital management has become even more critical to a firm’s profitability in the wake of the COVID-19 crisis.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ผลงานที่ปรากฎในวารสารฉบับนี้เป็นลิขสิทธิ์เฉพาะส่วนบุคคลของผู้เขียนซึ่งต้องรับผิดชอบต่อผลทาง กฎหมายที่อาจเกิดขึ้นได้และไม่มีผลต่อกองบรรณาธิการReferences
จิรัญญา ตาวงษ์ และ จิรพงษ์ จันทร์งาม. (2565). ผลกระทบของการจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่มีต่อความสามารถใน การทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากร. วารสารวิชาการและวิจัยมหาวิทยาลัยภาคตะวันออกเฉียงเหนือ. 12(1): 159-171.
เถกิงศักดิ์ ชัยชาญ และ สรียา วิจิตรเสถียร. (2562). นโยบายการบริหารเงินทุนหมุนเวียนและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมในประเทศไทย. วารสารชุมชนวิจัย. 13(2): 91-100.
ปรียานุช กิจรุ่งโรจน์เจริญ. (2558). การบริหารเงินทุนหมุนเวียน: Working Capital Management. วารสารสารสนเทศ. 14(2): 7-19.
อรุณรัตน์ เทวงศา, สุรชัย จันทร์จรัส, และ สุธาสินี สุวรรณภักดิ์. (2560). การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างการบริหารเงินทุนหมุนเวียนกับความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มอุตสาหกรรมการเกษตรและอาหารของไทย. เรื่องเต็มการประชุมทางวิชาการของมหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์ ครั้งที่ 55: สาขาศึกษาศาสตร์, สาขาเศรษฐศาสตร์และบริหารธุรกิจ, สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์. กรุงเทพฯ. 331-338.
Abbas, M. A. Y., & Larasati, L. (2022). Effectiveness Use of Working Capital During The Covid-19 Pandemic at PT. Mitra Adiperkasa Tbk. Jurnal Mantik. 5(4): 2425-2429.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of Financial Management (15 ed.). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Fundamentals of Financial Management: Concise (10 ed.). Cengage Learning.
Dalci, I., & Ozyapici, H. (2018). Working Capital Management Policy in Health Care: The Effect of Leverage. Health Policy. 122(11): 1266-1272.
Eljelly, A. M. A. (2004). Liquidity ‐ Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an Emerging Market. International Journal of Commerce and Management. 14(2): 48-61.
Enqvist, J., Graham, M., & Nikkinen, J. (2014). The Impact of Working Capital Management on Firm Profitability in Different Business Cycles: Evidence from Finland. Research in International Business and Finance. 32: 36-49.
Herdinata, C. (2017). Policy Identification of the Working Capital Management of Medium-Sized Business. Mediterranean Journal of Social Sciences. 8(6): 29-36.
Nazir, M. S., & Afza, T. (2009). Impact of Aggressive Working Capital Management Policy on Firms' Profitability. The IUP Journal of Applied Finance. 15(8): 19-30.
Satoto, S. H., KP, H. N., & WS, S. B. (2022). Working Capital Management before and during the COVID-19 Pandemic and their Effect on Profitability in Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR). 6(3): 2119-2126.
Setiawan, W. Y., & Hutomo, Y. B. S. (2023). The Impact of the COVID-19 Pandemic on Indonesian Retail Companies' Working Capital Management. KINERJA. 27(1): 1-11.
Phuong, D. H., & Su, J. T. (2010). The Relationship between Working Capital Management and Profitability: A Vietnam Case. International Research Journal of Finance and Economics. 49: 62-71.
Yusra, I., Hadya, R., & Anwar, S. (2023). Analysis of Profitability, Working Capital, Inventory before and after the COVID-19: Empirical Study from the Pharmaceutical Industry. e-Jurnal Apresiasi Ekonomi. 11(2): 283-291.
Zimon, G., & Tarighi, H. (2021). Effects of the COVID-19 Global Crisis on the Working Capital Management Policy: Evidence from Poland. Journal of Risk and Financial Management. 14(4): 169.
Translated Thai References
Chaichan, T., & Wichitsathian, S. (2019). Working Capital Policies and Profitability of Listed Industrials Firms in Thailand. Community Research Journal. 13(2): 91 - 100. (in Thai)
Dhevongsa, A., Chancharas, S., & Suwanapakdi, S. (2017). An Analysis of the Relationship between Working Capital Management and Profitability of the Agro Industry in Thailand. Proceedings of 55th Kasetsart University Annual Conference: Education, Economics and Business Administration, Humanities and Social Sciences. Bangkok. 331-338. (in Thai)
Kitrungrojcharoen, P. (2015). Working Capital Management. Journal of Information. 14(2): 7-19. (in Thai)
Tawong, J., & Channgam, J. (2022). Effects of Working Capital Management on Profitability of Listed Companies in The Stock Exchange of Thailand: Resources Industry Group. NEU Academic and Research Journal. 12(1): 159-171. (in Thai)